大陆期货：10月26日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　虽然当前国内油脂库存缓慢增加，但暂无供应压力，截止目前，国内豆油商业库存总量99.05万吨，较昨日的97.93万吨增1.14%，较上周同期的96.84万吨增2.28%，全国港口棕榈油库存总量73.8万吨，较上月同期的71.25万吨增2.55万吨，增幅3.5%，且前期暂停阿根廷豆油进口及国内油脂外倒挂严重影响，未来几个月油脂进口将减少，中国9月、10月份豆油月均进口量在12万吨，11、12月份月均进口量或降至4万吨。虽然有消息称，阿根廷豆油已经可以进口，但阿根廷到中国需要40多天，以及国内外豆油倒挂明显，因此即使现在恢复阿根廷豆油进口，未来两个月到港量暂不会较预期有明显增长。另外，东南亚地区棕榈油生产进入低产期，以及厄尔尼诺可能影响棕榈油产量，均给棕榈油价格提供潜在的支持，令棕榈油跌幅受限。

　　但马来西亚毛棕榈油期货周五挫跌逾2%，止住连续三日涨幅，因马币走强且需求放缓。而国内大豆油厂连续两周开机率大增，以及当前市场需求处于节后阶段性淡季，且随着气温不断降低，棕榈油需求不大，又令棕榈油反弹幅度受限，难以持续反弹，短线仍将跟盘频繁震荡。

　　豆粕：

　　当前大豆压榨利润尚可，油厂开机积极性较高，本周油厂开机率继续提高，连续两周处于较高开机水平，而进入10月份气温继续下降，水产养殖业基本结束，饲料消费量减少，影响豆粕需求，令豆粕价格难有大的上涨。只是，豆粕供应紧张的缓解需要一个过程，目前油厂豆粕豆粕库存依然偏紧，油厂挺价意愿较强，令豆粕现货表现抗跌，跌幅小于期货，豆粕短线下跌空间受限，仍以跟盘窄幅波动为主。不过，11-12月大豆到港总量或重新放大至1450万吨之多，油厂持续高开机率之后，11月中旬部分区域豆粕供应或再现供应压力，因此市场对豆粕后市普遍保持偏空预期。操作上，买家可暂观望，等待盘面跌稳反弹时再考虑逢低适量补库。

　　白糖：

　　23日下午各主产区现货报价综述

　　下午盘面震荡，下午各主产区现货报价持稳为主，总体成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5410元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5420-5430元/吨，报价持稳，成交一般。

　　南宁：中间商报价5350元/吨，报价较持稳，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5320元/吨，二级糖报价5260元/吨，报价持稳；海南船板一级糖报价5400元/吨，报价持稳；厂内车板一级糖报价5370-5390元/吨，二级糖报价5330-5350元/吨，报价持稳，成交一般。部分集团仓库车板报价5420-5430元/吨，报价持稳。

　　湛江：制糖集团暂无报价，中间商广东糖报价5350元/吨，加工糖报价5600元/吨，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5150-5180元/吨，报价持稳，销量一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5250元/吨，旧糖价格5140-5200元/吨，报价持稳，成交一般。

　　棉花：

　　10月23日，国内棉价微跌，进口棉中国主港报价小幅下跌。