宏源期货：10月23日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-23 08:56:40

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　　宏源期货早评：螺纹换月，黑色反弹不畅

　　宏观指引

　　据彭博报道，发改委将把今年专项建设债券基金规模至少增加至6000亿元人民币，以支持地方基础设施建设、促进经济增长。而此前计划为今年下发3000亿元的基金用于项目建设。前两批专项建设债已经超过8月初预计的3000亿元额度，第三批规模预计2000-3000亿元，将视经济走势和项目申报情况而定。今年9月份，彭博报道，中国计划在2015年至2017年的3年内分批发行合计1.2万亿元人民币的专项建设债券。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1940元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1650元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报440元/吨，唐山国产矿报555元/吨，普式报价51.8美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报855元/吨。京唐港山西产主焦煤报740元/吨，澳产主焦煤报695元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于1804元/吨，涨幅-0.22%，总成交量为914290手。铁矿石夜盘1601收于366元/吨，涨幅0.00%，总成交量为685892手。焦炭夜盘1601收于739.0元/吨，涨幅0.14%，总成交量为27768手。焦煤夜盘1601收于569.5元/吨，涨幅0.09%，总成交量为24678手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601再度转弱，均线空头排列非常规则，伴随布林中轨陡峭下行，K线未能冲过短期均线压制。MACD和RSI横向伸展，空头趋势暂缓，微弱背离，恰逢主力换月，不宜过分杀跌。

　　铁矿石主力1601趋势指标转弱，摆动指标却不能与之共振，并于价格走势呈现出背离特征，趋势性较差，震荡对待。

　　焦煤主力1601反弹至中期均线和布林中轨重合处，575点上方压力较强，价格回调至前期低点概率增加。

　　小结

　　周内钢材现货价格走势稳健，螺纹盘面跌至贴水后修复意愿增加。夜盘成交量再度走低，黑色各品种反弹不畅，尤其是双焦以及螺纹钢主力上方压力位明显。基本面来看，螺纹钢生产利润率继续维持在极低位置，钢厂亏损仍较严重。四大矿山巨头三季度财报全部出路，四大矿山前三季度合计产量达到7.44亿吨，累计同比增速为8.44%，较上期回落0.7个百分点，2015年整体产量增速不及去年。但同时也看到力拓三季度出口量增速超过17%，发货量大于产量，抢占市场份额的雄心不改。后市矿价受到主流矿山的增量压力仍会持续，同时也意味著矿石价格必须保持在低价格区间才能使非主流矿山处于停产关闭状态。操作上，钢矿比降至低位，有反弹需求，单边上随时警惕螺纹报复性反弹，铁矿石则延续整理思路。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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