银河期货：10月23日商品期货日报

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　　棉花

　　本周ICE期棉高位震荡，郑棉价格在上周大幅下跌的基础上本周震荡反弹。本周公布中国三季度GDP同比增幅为6.9%，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%， 9月发电量出现显著下滑，同比下降3.1%。各项数据显示中国经济数据不佳，制造业颓势难改。国外市场方面，由于中国市场需求不佳，美棉销售情况依然不理想，截止10月15日，2015/16年度美国陆地棉累计签约78.66万吨，同比减少38.3%，签约量完成预期的36%。但是由于德州大量降雨，印度CCI新年度将继续收储以及中国新花质量差等因素支撑，美棉本周下跌遇阻，价格在高位震荡。国内市场方面，新花加工进度加快，截止10月22日新疆加工新花118.9万吨，快于去年同期的82.9万吨，中期花质量虽有所改善，但是质量仍然较差，北疆棉花质量要好于南疆棉花质量，兵团棉花质量要好于地方，机采棉马值要好于手摘棉，低等级新花有地区出现滞销情况，有轧花厂拒收27毫米以下籽棉。低等级棉花无人购买，但是陈棉销售情况却好转，库存量大量消化，预计后期棉花质量差价将越来越大。

　　长期来看，新花集中上市但销售情况不好，陈棉仍有库存，而国储棉轮出意愿较强，长期仍将处于供大于求的状况，长期可维持逢高做空思路。短期由于上周价格大幅走低，本周反弹震荡，预计短期仍将维持震荡走势。