大陆期货：10月23日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国内供应方面：国内油厂豆油暂无供应压力，另外，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四上午触及两周新高，受马币走疲提振，而厄尔尼诺现象带来的干燥天气可能令季节性供应减少的趋势加剧，印尼本周下调明年棕榈油产量预估至3300万吨，低于之前的3350万吨，称厄尔尼诺现象将在12月前增强，亦支撑市场。随着近两日马盘上涨，目前国内外棕榈油倒挂300元/吨左右，进口商采购积极性减弱，棕榈油进口量将减少。

　　另外，由于前期暂停阿根廷豆油进口及国内油脂外倒挂严重影响，未来几个月油脂进口将减少，中国9月、10月份豆油月均进口量在12万吨，11、12月份月均进口量或降至4万吨。虽然有消息称，阿根廷豆油已经可以进口，但阿根廷到中国需要40多天，另外国内外豆油倒挂明显，目前倒挂400元/吨左右，因此即使现在恢复阿根廷豆油进口，未来两个月油脂到港量暂不会较预期有明显增长。这给油脂市场带来较好的下方支撑，棕榈油顺势继续反弹。

　　但当前市场需求处于节后阶段性淡季，且随着气温不断降低，棕榈油需求不大。而近两周大豆油厂开机率重新大幅提升，库存在缓慢增加之中，目前国内豆油商业库存总量97.93万吨，较昨日的97.85万吨增0.08%，较上周同期的95.8万吨增2.22%，全国港口棕榈油库存总量74.9万吨，较上月同期的71.25万吨增3.65万吨，增幅5.1%。基本面不支持棕榈油现货大涨，近期或仍可能跟盘频繁波动，但整体底部震荡缓慢上移格局未变。

　　豆粕：

　　基本面上，连续有私人出口商报告出口销售大额订单大豆，因此市场预期在今晚公布的周度出口数据中，最新一周的大豆销售数据将在120-180万吨之间。近期良好出口也令美豆再度回升900美分上方，短线仍可能震荡反弹。加上，当前油厂豆粕库存量仍不多，山东及华北地区豆粕供应仍非常紧张，在期货反弹之际，买家逢低补库，今日豆粕相对低位成交良好，也给油厂带来信心，提价积极性提高，国内豆粕现货止跌小幅反弹。

　　不过，由于美豆收割顺利及巴西的产量料创纪录将限制美豆涨幅，且而进入10月份气温继续下降，水产养殖业将逐步结束，终端需求减弱，加上，当前大豆压榨利润尚可，按当前巴西大豆理论成本，四级豆油5720元/吨计算，豆粕成本价2730-2770元/吨，当前豆粕反弹力度也将受限，短线仍将跟盘区间偏强小幅波动为主。11-12月大豆集中到港后，油厂持续高开机率，豆粕供应量将增加，届时或面临回落风险。今日操作建议：库存不足的逢低可适量补库，追高则仍需谨慎。远期基差价格较低的仍可考虑逢低适量买入，但需控制好仓位。

　　白糖：

　　22日各主产区现货报价综述

　　下午盘面以震荡为主，各主产区现货报价有所企稳，总体成交一般或较好。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5410元/吨，报价较上午不变，成交一般；站台报价5420-5430元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5370元/吨，报价上午不变，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5430元/吨，二级糖报价5280元/吨，报价较上午不变；海南船板一级糖报价5440元/吨，报价较上午不变；厂内车板一级糖报价5390-5410元/吨，二级糖报价5350-5370元/吨，报价较上午不变，成交一般。部分集团仓库车板报价5420-5430元/吨，报价较上午不变。

　　湛江：制糖集团暂无报价，中间商广东糖报价5350-5400元/吨，加工糖报价5600元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5180-5200元/吨，报价较上午不变，销量一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5250元/吨，旧糖价格5140-5200元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　棉花：

　　10月22日，国内棉价继续小幅下跌，进口棉中国主港报价小幅上涨；郑棉止跌现涨，盘终所有合约阳线报收。主力CF1601夜盘窄幅振荡，日内开盘后放量增仓价格上涨，随后一波空头平仓的带动，期价振荡继续上行，盘终小阳线收涨百余点。郑棉连续几日下跌后，节奏上出现了调整迹象，短时现货市场没有明显利多因素出现，振荡思路对待为宜。