迈科期货：10月22日商品期货早评

　　第1页: 美元上涨，黄金回落测试支撑第2页: 现货支撑，PTA短期仍将震荡反复第3页: 黑金整体弱势延续，螺矿强弱分化明显第4页: 美豆触底反弹，内盘油强粕弱第5页: 白糖反弹启动 棉价暂缓下跌第6页: 装置意外停车，短线或对塑料有一定支撑

　　迈科期货早评：白糖反弹启动 棉价暂缓下跌

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 68.25 50 1% 11140.84 80 23.95% 13627 42 201601

　　美 C/MA 78.25 75 1% 12743.89 120 15.40% 14532 72 201601

　　澳大利亚 83.25 50 1% 13545.42 80 12.24% 15031 51 201511

　　乌兹别克斯坦 79.75 50 1% 12984.35 80 14.38% 14678 49 201511

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13561 12846

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润102

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3537 3640

　　配额外(50%) 4461 4596

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5370 5130 5250-5320

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1833 1730

　　配额外 909 774

　　二、分析与总结

　　白糖：印度出口暂不进行补贴，用出口缓解库存压力未达预期，印度库存是主要制约国际糖价的因素，原糖构造一个顶部平台，前期上涨行情暂时告一段落。国内今年进口关税内配额194.5万吨，与之前预期相同。盘面价格按预期回踩支撑线稳步回升。

　　操作上，多单继续持有，下方支撑5500；

　　棉花：美棉生长优良率再次下降。国际棉价平台整理，价格开始向上试探64美分附近压力区。国内新棉采摘过半，收购价格再次下跌，收购情况并未明显好转。前期上市新棉公检纤维长度短、强度差，马值高，棉花质量深遭质疑。进口棉乌棉、非洲棉有“特殊配额”且质量高抢占美棉、澳棉市场。下游企业订单量虽有所增加，但与往年同期相比还是大幅减少，国内棉价备受压力。价格下跌暂缓，低点平台整理可能性大，或小幅反弹。

　　操作上，12100下方空单止盈，趋势单可留部分仓位，上方压力线12320。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部