迈科期货：10月22日商品期货早评

　　第1页: 美元上涨，黄金回落测试支撑第2页: 现货支撑，PTA短期仍将震荡反复第3页: 黑金整体弱势延续，螺矿强弱分化明显第4页: 美豆触底反弹，内盘油强粕弱第5页: 白糖反弹启动 棉价暂缓下跌第6页: 装置意外停车，短线或对塑料有一定支撑

　　迈科期货早评：美豆触底反弹，内盘油强粕弱

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆01 909.6 +8.4 0.93% +6989

　　CBOT豆11 905.4 +9.4 1.05% -11199

　　CBOT豆粕12 310.5 +1.3 0.42% +12

　　CBOT豆油12 29.22 +0.55 1.92% -5406

　　BMD棕油12 2327 +42 1.84% -5300

　　注：美豆11为主力合约

　　CBOT市场，大豆01合约期货收盘上涨0.93%，其中豆油涨幅领先。

　　基本面上，美国农业部报告称私人出口商报告向中国及未知目的地出口销售4万吨15/16年度付运的美国。此外前期连续有私人出口商报告出口销售大额订单大豆，因此市场预期在今晚公布的周度出口数据中，最新一周的大豆销售数据将在120-180万吨之间。而近期的出口也令美豆再度回升900美分一带，下方支撑则测试在890美分。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴西大豆(2月) 104 374.4 　 3058 3012 -196 2625 5627

　　美湾大豆(11月) 95 367.6 　 3081 3107 -124 2649 5651

　　巴西大豆(3月) 72 362.7 　 2979 3012 -117 2559 5486

　　阿豆油(12月) 2.9 685.9 　 5998 5566 -432 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 572.5 　 4879 -339 　 　 　

　　菜籽(11月) 　 　 428 3453 3585 -68 1980 5782

　　菜油(11月) 　 　 736 5859 -185 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3228 -2072 3190 9316

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.69 3.645 -0.04 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于小幅亏损状态。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3503 3050 2838 2680 5700 5800

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3938 3600 2065 2100 5975 5950

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4590 4520 2062 2020 3.25 3.18

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　现货方面，虽然豆粕价格持稳，但成交量继续减少，油厂开机率逐步上升，并且豆粕与杂粕价差扩大。

　　近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且9、10月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。

　　鸡蛋价格持续回落走势，终端需求平淡，走货缓慢，后期在产蛋鸡进入产蛋高峰期及养殖户补栏的启动，供应逐渐增加；同时近期局部地区出现反弹迹象，预计后期单价或止跌趋稳。

　　四、期货市场

　　昨日内盘粕弱油强。

　　粕类双双跳水，跌破近期震荡区间，内盘弱势显露无遗。目前资金仍旧相对分散，投机盘以空头为主，加上近期价格跌破支撑区间，因此尽管美盘强势，粕类暂时以观望为宜。

　　油脂类结束调整开始走强，尤其近月合约再度转强也给出一定指示作用，不过资金面上显示主力并不十分积极，需要保持谨慎。

　　五、总结

　　美豆在近期持续出口好转的支撑下结束下跌，反弹上行，后期需要持续的出口数据来支撑上涨。目前可以看到下方支撑在890美分，上方压力看到940美分附近。国内市场油脂库存下降以及粕类库存偏高令油粕价格强弱分化。不过鉴于资金面没有十分配合，因此投资者需要谨慎，农产品并非是一个顺畅单边行情，反复将会继续存在。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油多单轻仓持有；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋剩余空单持有。