迈科期货早评：美豆小跌后市仍看好，豆粕偏强多单继续持有
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆01 |
912.4 |
-4.2 |
-0.46% |
+5143 |
| CBOT豆11 |
905.2 |
-4.6 |
-0.51% |
-12963 |
| CBOT豆粕12 |
313.5 |
-2.1 |
-0.67% |
-2068 |
| CBOT豆油12 |
28.60 |
-0.16 |
-0.56% |
-4468 |
| BMD棕油12 |
2323 |
+64 |
0.83% |
+10482 |
| 注：美豆11为主力合约 |
隔夜CBOT市场大豆小幅下跌。
基本面上，NOPA公布压榨报告，2015年9月大豆压榨量为1.27亿蒲，低于8月份的1.35亿蒲，高于去年同期的1亿蒲。豆粕产量299.7万吨，豆油产量1451.01百万磅，豆油库存为1354.7百万磅。同时因出油率上升而出粕率下降，导致美盘豆粕强于豆油。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 巴西大豆(2月) |
103 |
374.4 |
|
3060 |
3065 |
-145 |
2630 |
5620 |
| 美湾大豆(11月) |
96 |
367.9 |
|
3086 |
3187 |
-48 |
2667 |
5600 |
| 巴西大豆(3月) |
72 |
363.0 |
|
2983 |
3065 |
-68 |
2566 |
5483 |
| 阿豆油(12月) |
1.8 |
670.2 |
|
5880 |
5650 |
-230 |
|
|
| 马棕油(1-3月) |
|
572.5 |
|
4882 |
-226 |
|
|
|
| 菜籽(11月) |
|
|
435 |
3510 |
3644 |
-66 |
2049 |
5824 |
| 菜油(11月) |
|
|
740 |
5894 |
-174 |
|
|
|
| 菜籽(国产) |
|
|
|
5000 |
3287 |
-2013 |
3246 |
9223 |
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3.69 |
3.683 |
-0.01 |
|
|
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于小幅亏损状态。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3502 |
3050 |
2855 |
2770 |
5760.53 |
5900 |
| 菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3938 |
3600 |
2075 |
2090 |
5937 |
5950 |
| 棕榈油 |
玉米 |
鸡蛋 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 4590 |
4520 |
2062 |
2020 |
3.25 |
3.18 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
昨日，国内产销区豆粕现货市场主流价格上涨20-40元，各地现货供应普遍紧张。
近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且9、10月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。
鸡蛋价格持续回落走势，终端需求平淡，走货缓慢，后期在产蛋鸡进入产蛋高峰期及养殖户补栏的启动，供应逐渐增加；同时近期局部地区出现反弹迹象，预计后期单价或止跌趋稳。
四、期货市场
昨日内盘农产品震荡。
粕类保持在短线高位震荡，盘面出现减仓迹象，不过目前来看，多头相对更加集中，以目前的位置来看仍有上涨动力及很大余地。而油脂类资金分散明显，且位置偏高，这种结构下回调风险加大。
五、总结
因NOPA压榨数据不甚理想导致盘面高位承压小幅下跌，但从盘面反应来看，市场及资金对利空因素的敏感度已经下降，且900美分支撑也得到验证。加上近期出口已经出现好转，我们认为在没有更多利空因素的情况下，价格不会再有深度下跌，而后期市场上更多的属于利多因素。内盘资金油脂分散，粕类相对开始略显集中，加上技术面来看粕类支撑更加明显，因此我们仍旧推荐较为安全的粕类多单。
操作建议：
豆粕多单以2650为止损持有；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋剩余空单持有。
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