国贸期货早评：贵金属短期维持震荡螺纹注意低位反复

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-16 08:20:02

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶回调，中长期保持弱势

　　【基本面】

　　1.据越南10月15日消息，越南海关最新公布的数据显示，越南2015年9月橡胶出口量为113,182吨，较8月下降4.5%，同比降9.2%。2015年1-9月越南橡胶出口量为750,433吨，同比增8.2%。

　　2.今年前8个月，日本轮胎产量同比全部告负，无一增长。其中8月产量同比下滑5%，1-8月共生产轮胎1亿条，同比降5.6%。与之相对应的是，天然橡胶消费量也随之下滑；除1、2两个月同比略有增长外，其他月份天胶消费量同比均有减少，但整体来说，今年1-8月微降0.7%。相比前两者的弱势，日本的天胶进口量要显强势。除1月份同比有所减少外，其余月份均实现增长；且1-8月进口量同比增长约5%。但同时要注意的是，8月份进口增速仅为0.55%，较前几个月增幅回落较大。

　　3.据印度孟买10月12日消息，印度橡胶局最新公布的数据显示，印度9月天然橡胶进口量同比下降24.6%，环比降1%。业内专家表示，轮胎企业充裕的库存量促使进口量下降，轮胎企业可能囤积了大量直至十二月所需的原材料。9月天然橡胶产量同比下降了15%，环比降7.3%。产量的下降可归因于胶农不愿长期承受较高的生产成本。

　　4.美国9月生产者物价指数(PPI)环比萎缩0.5%，不及萎缩0.2%的预期；9月核心PPI(不计能源与食品)环比萎缩0.3%，同样不及预期。

　　5.9月美国零售销售增长接近停滞，环比微增0.1%，不计汽车销售环比下降0.3%，跌幅为年内最大。这可能让人更担心四季度美国经济增长，但也体现出，在全球需求疲弱和美国国内就业增长放缓时，汽油等能源跌价的积极影响仍在支持内需。逊于预期的美国零售销售数据公布后，高盛将美国第三季度GDP增速预期从1.5%下调至1.2%，巴克莱将同期美国GDP增速预期从1.2%下调至1.0%。

　　6.据路透，中国央行可能于近期宣布延长银行间外汇交易市场的交易时段，收盘时间拟从目前的16:30延迟到23:30，已覆盖欧洲交易时段。

　　7.周三新发10年期国债中标利率降跌破3%，为2008年12月以来首次。市场分析人士认为，短期收益率下行是交易盘所主导，可能会有获利了结压力。但是在房地产开发投资长周期下行，重工业产业链产能去化，传统增长动能缺失的背景下，利率下行是长趋势。

　　【操作建议】

　　沪胶周四延续此前的调整，向上冲击12000无果之后快速回落，日盘收十字星于11725；夜盘小幅小幅低开低走，收于11655。周四(10月15日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交570160手，较前一交易日增加167730手或41.68%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单56594手，较前一交易日增加1667手或3.03%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单69670手，较前一交易日增加4285手或6.55%。目前基本面长期疲弱较为平淡，目前市场的震荡行情多为资金推动。沪胶主力上冲12000的关键阻力位是伴随成交量放量与持仓量显著增加，显示目前12000以上的抛压仍旧较为巨大。建议继续关注12000阻力位，若后市突破12000，则建议短多进场，止损于11930。而若出现外围市场风险，如A股、基本金属等的大幅价格下挫，有可能继续引发沪胶的下行，11930附近入场的空单建议继续持有，止盈于14500附近。从中长期来看，沪胶疲弱的基本面仍没有改变，多单建议谨慎，且中长线可逢高抛空。

　　个人观点，仅供参考。

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