国贸期货早评：贵金属短期维持震荡 螺纹注意低位反复

　　第1页: 沪胶回调，中长期保持弱势第2页: PTA价格重回前期震荡区间第3页: 股指第4页: 螺纹注意价格低位反复及市场联动影响第5页: 粕类第6页: 原油继续下跌，塑料持续承压第7页: 铁矿石维持弱势判断，空单持有第8页: 铜短期维持区间震荡第9页: 贵金属短期维持区间震荡第10页: 国债期货第11页: 宏观和消息面

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　昨天(10.15)期债结束了连涨的势头，开盘之后一路下挫，盘中虽有反弹，但难挽颓势，最终收阴。五年期主力合约TF1512开盘价100.18，最高100.18，最低99.860，最终收于100.00，涨跌幅-0.16%。成交量达3.55万手，持仓量1.69万手。十年期主力合约T1512开盘价98.60，最高98.780，最低98.335，最终收于98.530，涨跌幅-0.17%。成交量1.22手，持仓量1.59万手。

　　【资金面】

　　市场资金面宽裕，央行10月15日发布的最新数据显示，9月新增人民币贷款1.05万亿元，同比(比上年同期)多增1443亿元，相比8月8096亿元的新增规模同样大涨，并创下有数据以来的同期历史最高值。银行间质押回购利率，隔夜下行1BP，来到1.90000，7日回购利率下行了5BP，下降到2.4500。SHIBOR隔夜上行0.1BP，达到1.9010，7日SHIBORP维持在2.3970。

　　【现券市场】

　　主力合约TF1512合约的CTD券130008.IB，IRR为6.4714%，基差-0.5573.T1512合约的CTD券019311.SH，IRR为-0.0863%，基差0.5569。现券方面，五年期国债收益下行0.26BP收于2.9102。十年期国债收益上涨18.96BP收于3.1041。上证国债指数收于152.26，涨跌幅0.05%。中证国债162.64，涨跌幅0.04%。

　　【结论及投资建议】

　　近期，经济疲弱，资金面宽松，股市难见起色，风险标的有限，大量资金流入债市，为债市带来了一波行情，5年期期债TF1512一路上涨至100.565。长期来看，央行加息预期依然存在，美联储加息的概率减小，资金面或将继续维持在较宽松的水平上，继续维持长期乐观的判断；短期来看，期债或将迎来一波调整的行情，修复短期供求失衡造成的价值失真，维持短期期债向下调整的判断。

　　操作上：

　　TF1512日内参点位，上方压力：100.100；下方支撑：99.728。

　　T1512日内参考点位，上方压力：98.577；下方支撑：98.158。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫