宏源期货：10月16日早报

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　　10月16日豆类油脂期货早评：回调

　　Ø资讯要点：

　　1.国内大豆港口库存进一步攀升至618万吨，逐渐逼近2014年下半年港口库存存量。虽然近日油厂压榨利润有所下降，但现货压榨依然有利可图。

　　2.今日豆粕现货平均价位2855.45元，国庆之后许多大型油厂成交放量，豆粕库存有所降低，进一步加强了油厂挺价心理。但同时豆油供应趋于宽松，部分地区豆油厂商成交清淡，这与之前现货压榨利润走高，节前豆粕库存压力减轻有所联系。随着豆油供应宽松，现货价格有下降可能。

　　3.马棕油期货市场多头获利平仓，导致价格有所下跌，同时令吉对美元走强，这也影响了棕榈油出口。国内现货市场棕榈油均价3915，成交也较为活跃。

　　4.东北大豆今年销售困难，大豆品质下降，河南湖北等地大豆价格比去年同期每吨价格低800-1000元。近期陈豆销售较为积极，而收购商积极性有限，一旦销售进一步受阻，大豆种植户继续降价卖豆情况出现，对黄大豆现货价格将形成冲击。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于905.2，下跌0.53%；美豆粕收于313.5，下跌0.67%；美豆油下跌至28.6，下跌0.56%。马棕油收于2287，下跌1.55%。

　　2.国内豆粕收于2691，上涨0.11%，夜盘收于2695，收平；豆油收于5650，上涨0.11%，夜盘收于5592，下跌1.06%；棕榈油收于4656，上涨0.13%，夜盘收于4592，下跌1.06%。

　　3.豆粕合约基差走弱，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水162.94，256.94和285.94点。棕榈油合约升水缩小，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水66，238与258点。豆油合约同样处在贴水状态，但贴水幅度较小，y1601,y1605,y1609合约贴水110.53，210.53与216.53点。 

　　4.国内豆粕下方支撑处在2600-2610，从周线看处在窄幅震荡下行区间，仍然没有迹象显示豆粕出现周线级别的突破可能；豆油合约依然受阻于5600一线压力，从周线来看，豆油合约出现一个短期U型底部；棕榈价格和豆油类似，周线也同样出现U型底部，4700一线压力为压力位，昨日上涨也未能突破压力。

　　Ø小结：

　　油脂价格上涨，部分豆粕库存较低，使得厂商挺价意愿增强，棕榈油现货成交较为活跃，但豆油成交相对清淡，使得油脂现货价格并不能如愿继续走高。美豆收割进度已达到62%，优良率有所下降，但并不影响供应端总体情况。

　　豆类油脂上行压力从基本面与技术面压力都很大，预计短期面临弱势震荡。

　　豆粕合约可以观望，风险偏好较高者尝试短空。

　　豆油合约观望，前期靠近5700空单持有者可获利平部分仓位。

　　棕榈合约观望，前期靠近4700空单持有者可获利平部分仓位。