西部期货：10月16日商品早评

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　　西部期货早评：基本面未有变化 弱势震荡延续

　　走势回顾

　　美国原油库存大幅度增长，国际油价在美国官方石油库存数据公布后继续深跌，但是随后美国股票上涨，欧美原油期货脱离了盘中低点，美国汽油库存下降也抑制了油价跌幅。纽交所11月合约跌0.26美元收46.38美元；伦敦布伦特11月合约跌0.44美元报每桶48.71美元。

　　国内市场方面，化工市场低位震荡，LLDPE主力1601最终跌70收于8450元/吨，成交量跌2万手至55万手。聚丙烯PP主力1601最终下跌65元至7214元/吨，成交量73万手。

　　基本面分析

　　尽管美国原油产量下降，但是炼油厂季节性检修，原油加工量减少，同时美国原油进口量增加，美国原油库存大幅度增长。美国能源信息署发布的数据显示，截止10月9日当周，美国原油库存增长而汽油和馏分油库存下降。美国原油库存量4.6856亿桶，比前一周增长756万桶；其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加了112.5万桶。同期美国汽油库存总量2.213亿桶，比前一周下降262万桶；馏分油库存量为1.4763亿桶，比前一周下降152万桶。原油库存比去年同期高26.4%；汽油库存比去年同期高7.6%；馏份油库存比去年同期高18.5%。原油库存仍然接近至少过去80年来同期最高水平；汽油库存库存高于五年同期平均范围上段；馏分油库存库存位于五年同期平均范围中段。

　　美国能源信息署发布的数据还显示，截止10月9日当周，美国原油日产量909.6万桶，比前周日均减少7.6万桶，仅仅比去年同期多14.5万桶，比两年前同期高166.8万桶。

　　德国银行在分析报告中认为，油价进一步下跌的空间有限。非欧佩克供应量下降，未来几周油价可望适度上涨。尽管美国原油库存增加是因为炼油厂利润下降以及对全球成品油供应过剩的担心，非常低的炼油厂裂解差价难以刺激美国炼油厂加工更多的原油。

　　亚洲乙烯价格平稳。10月15日东北亚乙烯报935美元/吨，CFR东南亚报900美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，中原乙烯10月10日起计划大修45天。原油、线性期货弱势，国内石化价格松动，行情偏弱整理，就目前价位看，下跌空间也不大。

　　总体分析

　　近期各大能源机构原油后期走势偏向悲观，原油供求格局的深层次矛盾仍未缓解，但受加息预期延后、地缘政治及美国产量下降影响，油价下方空间受限，短中期将进入弱势区间震荡格局。

　　对下游石化来说，塑料供需层面未有明显变化，近期走势跟随原油波动，现货市场需求不振，前期反弹难以持续，后期弱势格局延续，投资者逢高沽空，保持偏空思维。

　　(西部期货 周美莉)