迈科期货早评：白糖等待时机 棉价缓慢下行
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.75 |
25 |
1% |
10900.38 |
40 |
25.56% |
13502 |
21 |
201510 |
| 美 C/MA |
81.25 |
25 |
1% |
13224.81 |
40 |
13.43% |
14827 |
25 |
201511 |
| 澳大利亚 |
81.25 |
25 |
1% |
13224.81 |
40 |
13.43% |
14827 |
25 |
201511 |
| 乌兹别克斯坦 |
78.75 |
25 |
1% |
12824.05 |
40 |
15.05% |
14580 |
24 |
201511 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13569 |
12847 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润-378 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3479 |
3571 |
| 配额外(50%) |
4385 |
4506 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5440 |
5220-5240 |
5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1961 |
1869 |
| 配额外 |
1055 |
934 |
二、分析与总结
白糖：国内外糖基本面减产已经确定，并且主产国天气糟糕全球缺口被增调，虽然减产早已反应在价格上，但还是多消息都指向利多。现阶段技术因素更重要，内外盘均形成一个底部形态，价格回撤可能是一个趋势性上涨行情的最佳买点，但这一预测成立的前提是颈线支撑有效。
操作上，颈线确认有效后建立趋势性多单，建仓区间5530-5600，止损5500。
棉花：宏观经济影响下下游纺企惨淡，新棉采购缓慢，行业需求冷清，服装全年出口预计负增长。TPP协议签订后，中国的纺织工业开始逐步被越南代替，下游行业更不乐观。郑州盘技术破位，12320一线支撑转压力，打开部分下行空间。
操作上，空单继续持有，支撑12320。
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