大陆期货：9月25日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　因受马币疲软，马盘走势强劲，马来西亚棕榈油现货美金报价虽然涨幅小于马盘，但较前期低点已经有明显反弹，国内外棕榈油倒挂幅度继续扩大，棕榈油也因内外倒挂幅度较大有洗船现象，据传近期棕榈油洗船数量在10万吨左右，以及终端散油还有最后一波节前备货，加上受节前备货支持，近日豆油库存下降明显，目前国内豆油商业库存总量95.3万吨，较昨日的95.55万吨降0.26%，较上周同期的101.22万吨降5.85%，近期棕榈油库存增速明显放缓，目前棕榈油库存总量71.03万吨，较昨日71.25万吨降0.3%，较上周73.15降2.12万吨，降幅2.9%。而市场有消息称，国内担忧东南亚干旱天气对棕榈油产量的影响，部分机构甚至预计马棕油将提前减产支撑，MPOA报告显示，9月1-20日马来棕油产量下滑5.3%，提振今日大连盘棕榈油领涨油脂市场，国内棕榈油现货应声反弹，走势好于豆油市场。

　　豆粕：

　　随着美豆下滑，当前油厂大豆压榨利润改善，油厂开机率保持在超高水平，市场对后市信心不足，节前备货也相对谨慎，豆粕现货反弹动力仍不大。不过，由于油厂手中豆粕合同量较大，不少油厂9月份合同已预售完毕，停止销售，仍以预售远期基差合同为主，暂无销售压力。同时，“中秋、国庆”双节假期临近，饲料企业有节前备货要求，油厂豆粕出货速度良好，加上双节期间一些油厂有停机计划，油厂挺价意愿依然较强，这也使得豆粕暂也难跌。短线豆粕现货市场或延续跟盘窄幅波动。操作上，买家逢低保持适量库存，追高则仍需谨慎。

　　白糖：

　　24日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面继续冲击5600元，各主产区现货报价也稳中有涨，总体成交一般，部分地区成交不错。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5380元/吨，报价不变，成交清淡；站台第一次报价5420-5430元/吨，上调10元/吨，第二次报价停卖，成交不错。

　　南宁：中间商暂无报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5380元/吨，二级糖报价5320元/吨；海南船板一级糖报价5440元/吨；钦州仓库报价5420元/吨；贵港仓库报价5450元/吨；厂内车板一级糖报价5390-5420元/吨，二级糖报价5350-5370元/吨，上调20元/吨，成交清淡。部分集团仓库车板报价5420-5430元/吨，报价不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5230-5250元/吨，低价上调20元/吨，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5380元/吨；中间商广东糖报价5350-5380元/吨，加工糖报价5480元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价5010-5100元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　9月24日，国内棉价微跌，进口棉中国主港报价低位调整；郑棉继续走高，盘终所有合约阳线收涨。主力CF601午后增仓上行，光头阳线收于最高价，近两日涨幅收复了连续几日的下跌，但数据上看并没有放量增仓的明显支撑，谨慎看待反弹。目前市场上多空观点分歧，多空的博弈最终将会体现在棉价里，密切关注棉市供需基本面的行情变化。