方正中期：9月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或上涨承压震荡 防范大幅洗盘第2页: 铁矿石或上涨承压波动 防范资金大幅增减异动

　　方正中期：螺纹钢或上涨承压震荡 防范大幅洗盘

　　期货：螺纹钢1601周四夜盘上涨，收1893(-9)，总减仓5.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头分散增减调仓，持仓量减少、集中度微调；空头小幅增仓，持仓量增加、集中度微增；空头集中度仍较高、占优势。夜盘空头打压积极性降低、逐步大幅集中减仓，多头顺势减仓、做多挺价意愿仍偏低，行情反弹上涨。短期1900关口区或上涨承压大幅震荡波动，注意1895-1920区多空资金增量主动性，近期防范大幅洗盘。

　　现货：唐山钢坯1710(-10)弱势维稳，铁矿石主流下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1960(0)价格分化、北京1930(0)转差。目前钢厂产能快速释放，下游对钢坯建材按需采购，商家多观望、保持低库存，伴随价格下调，成交转弱，整体需求持稳偏弱。近期宏观数据较差，显示经济延弱势格局，悲观预期增加，短期钢厂产能大于市场需求，或使市场维持承压偏弱格局。国庆节前工地备货可能对现货价格形成短期支撑，但需求量有限。

　　宏观及外盘因素:国务院:分类推进国企混合所有制改革，鼓励非公有资本参与。中美经贸合作走上新层级：互联网等领域签多项协议。耶伦重申将在2015年稍晚加息，预计加息节奏非常渐进。吴晓灵：证券法修订进程因股市波动推迟。高盛大幅下调目标价，嘉能可股价大跌8%。昨夜：欧美股市跌，原油、美铜反弹，黄金大涨，美元指数探低上涨，今日国内金属工业品或反弹波动。

　　简要策略：螺纹钢1601或上涨承压大幅震荡波动，注意1895-1920区多空资金增量主动性，近期防范大幅洗盘；波段操作：观望，若1910-1950区承压趋弱时补空，若站稳1880-1890区可轻仓补多、破位做空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：做多20%仓位，跌破1895平仓，若1910-1950区承压趋弱时做空，若站稳1880-1890区可轻仓补多、破位留空。

　　策略分析：当前宏观数据偏差，整体市场需求有限仍偏弱，而钢厂产能较高、库存逐步回升，旺季季节中需求预期较差，期现货或维持承压格局，注意后期1900关口区附近资金流向，防范资金打压破位后深跌。国庆节前工地备货对现货有支撑，节后库存变化、钢厂减产情况及市场需求等将会影响钢价波动。市场悲观预期将压制远月期货，需注意防范打压超跌后资金集中减仓所致大幅反弹波动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：9.25(周五)和9.30(周三)夜盘停止交易。国庆节休市安排：10.1(周四)至10.7(周三)。因国庆长假较长且欧美市场正常开始交易，需提前安排节前持仓及仓位，防范资金借助节日提高保证金短期炒作逼仓(一般市场趋势惯性容易延续并加大行情走势)。