国贸期货早评： 螺纹1900一线展开争夺 塑料短期维持震荡

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国贸期货橡胶早评：沪胶观望或区间操作，维持中长期弱势
【基本面】
1.据新加坡9月24日消息，国际橡胶联盟(International Rubber Consortium,IRCo)周四在最新周度报告中称，如果橡胶价格继续在当前低位徘徊，那么胶农可能将永久地放弃种植橡胶，转投其他行业。这家总部位于曼谷的行业组织发布声明称：“目前，影响天然橡胶价格的主要因素有，全球经济不确定性、中国经济放缓、日圆升值，以及对朦胧不清的美联储升息时间。”国际橡胶联盟(IRCo)的代表来自印尼、泰国和马来西亚--这三国占到全球橡胶产量的近70%--也是印马泰三国橡胶理事会(International Tripartite Rubber Council,ITRC)的分支。该理事会致力于确保胶农获得公平的价格。然而，在最近几周全球商品市场的溃败中，天然橡胶却成为了表现最差的品种之一。天然橡胶生产国联合会(ANRPC )公布的数据显示，一些小型种植商已放弃橡胶种植。IRCo补充道，截至8月底，全球橡胶产量较去年同期减少1.7%。
2.周二，美国商务部人口普查局(US Census Bureau)公布数据显示，美国8月新屋销售年化55.2万户，环比上涨5.7%，大幅高于预期的51.5万户，并创下2008年2月以来新高。
3.美国7月耐用品订单环比降2.0%，略好于预期的-2.3%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比降0.2%，符合预期。
4.本周四耶伦的讲话将解决其中的一个问题：强调美联储仍然处于2015年加息的轨道上，或者暗示明年加息。
5.参与彭博新闻社9月17-22日调查的经济学家预计，中国领导人将宣布2016年的增长目标介乎6.5-7%。其中，有四位认为目标会设在6.5%。参与调查的15位经济学家均认为，明年的增长目标会低于今年的7%，凸显出口下滑、投资继续疲软背景下，中国政府面临的挑战。
【操作建议】
沪胶在周四继续小区间内的震荡，周四日盘在11450附近持续震荡，尾盘小幅拉高，收于11500。持仓量上，周四(9月24日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交316894手，较前一交易日减少109593手或25.7%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单50535手，较前一交易日减少1434手或2.76%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单58700手，较前一交易日减少588手或0.99%。今天成交量较上个交易日大幅减少，且多空前二十名会员均有一定幅度的减仓，沪胶仍保持在窄区间内运行。但目前由于沪胶已经接近低位，无论现货、原料以及期货价格均处在历史低位附近，尽管期货及现货仍处于下跌趋势中，但是继续深度下行的空间并不大，因此前期低点11060应该会有支撑，若突破11060则下一支撑应该在9900附近。短期内我们仍旧保持在11060-11900宽区间震荡为主，而疲弱的行业基本面以及宏观经济使得即使在低点反弹也不会出现大幅度反弹。因此目前建议观望，沪胶仍处于波动率收敛的阶段，建议关注价格以及成交量波动率的变化，因其能较好提示进场时机。激进者可在区间11900-11060内操作。
个人观点，仅供参考。
 
【市场行情】
 

沪胶合约走势	开盘			最高价			最低价		收盘		涨跌		成交量		成交 变化			持仓量			持仓 变化
RU1605	11745			11770			11605		11680		140		25792		-16544			48450			1456
RU1609	11755			11850			11710		11765		115		858		80			1736			424
RU1601	11525			11545			11405		11500		190		622546		-210086			206888			-364
沪胶合约价差				价差					价差均值				价差均值偏离					均值偏离/ 标准偏差
RU1605-RU1609				-55					1498.53				-1553.53					-1.42
RU1601-RU1605				-185.00					52.76				-237.76					-0.46
RU1601-RU1609				-230.00					1551.29				-1781.29					-1.5
外盘合约		TOCOM JRU1510				TOCOM JRU1602				SICOM RT1510		SICOM RT1602				SICOM TF1510				SICOM TF1602
合约价格		155.4				165.7				130.5		136.2				124.5				123.8
美元换算价 (美元/吨)		1298.6				1384.6				1305		1362				1245				1238
成交量		78				8084				0		0				320				0
持仓量		617				17672				822		798				1275				3226
外盘合约跨期价差					TOCOM JRU1602-JRU1510						SICOM RT1502-RT1510						SICOM TF1502-TF1510
价差					10.3						57						-7
价差均值					15.29						20.69						7.42
价差偏离值					-4.99						36.31						-14.42
价差标准偏离					117.83						29.54						18.78
偏离值/标准偏离					-0.04						1.23						-0.77
跨市场合约 价差				RU1601-JRU1602					RU1601-JRU1602				RU1601-RT1602					RU1601-TF1602
价差				468.78					432.74				512.38					572.38
价差均值				328.74					385.35				501.57					714.96
价差偏离值				140.03					47.39				10.82					-142.58
价差标准偏离				974.21					960.20				93.08					148.91
偏离值/标准偏离				0.14					0.05				0.12					-0.96
国内现货市场					泰国3#烟片胶						海南国营全乳						越南3L胶
价格					11850						10400						11300
与沪胶主力价差					250						-1200						-300
价差均值					-273.36						-1593.93						-1377.30
价差偏离值					523.36						393.93						1077.30
价差标准偏离					729.84						555.51						1203.49
偏离值/标准偏离					0.72						0.71						0.90
合艾地区原料				烟片					生胶片				胶水					杯胶
价格(泰铢/公斤)				43.7					41.85				41					38.5
涨跌幅				0					0				-0.5					0
美元换算价 (美元/吨)				1204.85					1153.85				1130.41					1061.48
外盘现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1290					1285			1385			1345					1327.5
到岸成本 (元/吨)			11738.56					11701.22			12448.01			12149.29					12018.61
沪胶主力			11830					11830			11830			11830					11830
沪胶主力价差			-91.44					-128.78			618.01			319.29					188.61
价差均值			-450.90					-610.27			1028.50			-452.49					-495.81
价差偏离值			359.46					481.49			-410.49			771.78					684.42
价差标准偏离			836.77					885.03			555.00			935.20					930.95
偏离值/ 标准偏离			0.43					0.54			-0.74			0.83					0.74
青岛保税区 现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1300					1260			1410			1300					1310
到岸成本 (元/吨)			11813.24					11514.52			12634.71			11813.24					11887.918
与沪胶主力 价差			23.24					-275.48			844.71			23.24					97.918
价差均值			-358.70					-803.75			672.70			-671.40					-625.074
价差偏离值			381.94					528.27			172.00			694.63					722.991
价差标准偏离			679.02					1049.78			822.44			1022.06					1009.163
偏离值/ 标准偏离			0.56					0.50			0.21			0.68					0.716
原料/成品比价	生胶片			SICOM TSR20			胶种间价差		SICOM RSS3		SICOM TSR20		天胶-合成胶价差		天胶			顺丁			丁苯
价格 (美元/吨)	1153.85			1305			价格		1305		1245				11600			9400			9900
比价	0.88						价差		60				天胶-顺丁价差		2200
比价 均值	0.93						价差 均值		-138.87				天胶-丁苯价差		1700