瑞达期货：9月25日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周四从七个月半低位反弹，受美国出口数据支撑。ICE12月期棉收涨0.34美分/磅，或0.57%，报每磅60.31美分/磅。

　　消息面：

　　9月份，国家棉花市场监测系统对国内产销存预测数据做以下调整：调减2014/15年度国内棉花消费量4.8万吨至757.8万吨，调减进口量8万吨至167.1万吨，2014/15年度国内棉花期末库存减少3.3万吨至1404.3万吨，期末库存消费比为184.95%，较上月提高0.7个百分点。调减2015/16年度国内棉花进口量18.6万吨至159.6万吨，调减消费量12.6万吨至755.1万吨，2015/16年度国内棉花期末库存减少9.2万吨至1359.7万吨，期末库存消费比为179.73%，较上月下降2.8个百分点。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13065元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单268张，有效预报0张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：受美国出口数据支撑，美棉小幅反弹。国内方面，尽管产区新棉预期减产，进口下降，但在新棉上市增加市场供应、库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市进度低于市场预期，或支撑棉价。技术上，郑棉1601合约低位获支撑，振荡反弹，关注上方均线压力作用。操作上，建议暂时观望。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收涨，因巴西甘蔗压榨量下滑。3月原糖期货收涨0.26美分，或2.25%，报每磅11.82美分。

　　消息面：

　　1、据青岛海关统计，今年前8个月，山东口岸进口食糖78.1万吨，比去年同期减少11.9%，8月当月，山东口岸进口食糖6.1万吨，减少51.1%。其中，8月当月，山东口岸进口食糖6.1万吨，减少51.5%；价值1.3亿元，下降60.6%；进口平均价格为每吨2097元，下跌18.6%。

　　2、巴西最大的糖和乙醇生产商Raizen的运营部副总裁周二表示，受大范围降雨影响，9月的甘蔗压榨天数白白浪费五天，但公司仍有望实现目标，2015/16年度料加工约6100万吨甘蔗。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价大幅上调。柳州中间商报价5380元/吨，上调50元/吨；站台第一次报价5410-5420元/吨，上调60元/吨，第二次报价停卖。南宁中间商暂无报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5360元/吨，二级糖报价5300元/吨；海南船板一级糖报价5420元/吨；钦州仓库报价5400元/吨；贵港仓库报价5430元/吨；厂内车板一级糖报价5370-5400元/吨，二级糖报价5350元/吨，上调50元/吨。部分集团仓库车板报价5420-5430元/吨，上调70元/吨。

　　库存仓单：8491张，有效预报522张。

　　总结：因巴西甘蔗压榨量下滑，国际原糖止跌反弹；国内方面，8月进口同比减少，向市场传递进口可控的积极信号，利好糖价。工业库存同比大幅减少，新榨季初仍需结转糖来维持市场供应，预计后期会出现供应偏紧局面；且新榨季预期继续减产及严控进口，未来糖价涨势可期。短期现货好转，库存下降支撑糖价。技术面上，郑糖1601合约增仓上涨，冲击5600元/吨关口，均线向上运行，未来有望继续走强。操作上，建议中长线多单持有，回撤止盈5400元/吨，目标5800元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四微跌，因美国收割和小麦急跌。CBOT12月玉米合约收跌1美分/磅，报收每蒲式耳382美分。

　　消息面：1、新粮上市冲击，进口玉米持续滞销；9月24日举行的临储进口玉米竞价销售会上计划销售7.51万吨进口玉米，全部流拍。2、农业部副部长余欣荣22日表示，力争今年冬小麦面积稳定在3.38亿亩，冬油菜面积稳定在1亿亩左右。3泰国商务部官员称，泰国军方政府今年迄今为止已经出口690万吨大米，低于去年同期水平，主要因全球经济增长放缓。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2090吨，14%水分；锦州港中等玉米船板价2080吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2510元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2400元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，与昨日持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　观点总结：玉米淀粉1605合约暂时观望；玉米1605合约暂时观望；强麦1601合约依托2700元/吨逢低做多，止损2660元/吨；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势，建议暂时观望。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四走强，交易商称，在前一交易日跌至2009年3 月以来最低后，一轮逢低买盘推高价格。11月大豆期货合约收高4-1/4美分，报每蒲式耳8.68美元。

　　12月豆粕合约收低0.1美元，报每短吨301.9美元。12月豆油合约升0.64美分，报27.18美分。

　　消息方面：

　　1、全球头号大豆买家-中国与美国公司签署了购买1,318万吨大豆的协议，价值约53亿美元。

　　2、美国农业部(USDA)称，最新一周大豆出口销售总计为131.6万吨，包括向中国出口的76.27万吨，销售总量超出了分析师预期区间的高端。

　　3、巴西咨询机构Cerealpar公司官员Steve Cachia称，目前农户可能已经预售45%到50%的2015/16年度大豆。

　　现货方面：9月24日，东北产地清粮收购均价4265元/吨。山东青岛港进口大豆分销价3120元/吨。全国豆粕市场销售平均价格为2776元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2751元/吨；散装四级豆 油均价为5526元/吨。

　　天气方面：美国中西部和北部大平原天气条件大多有利于大豆成熟和早期收割。未成熟作物预计不会受到具有破坏性的寒冷天气影响。在夏季的几个月里，东北大豆主产区平均降雨量接近至低于正常水平。据报道该天气限制了大豆单产潜力。夏末出现的阵雨有助于大豆鼓粒，但之后天气再次 变得较为干燥温暖。目前较为干燥的天气将有助于大豆作物成熟和早期收割。

　　仓单方面：连豆25505张，持平；豆粕13825张，持平；豆油10392张，减少490张。

　　观点总结：美豆进入收割阶段，丰产前景以及现货市场走弱，令CBOT大豆维持低位振荡走势，中国采购大量美豆，短期存在一定支撑；近期油脂走势有所分化，棕榈油期价表现强势，间接对豆油构成带动作用，限制其下跌幅度。从主力合约看，连豆1601合约维持偏弱运行，不过预计4000关 口存在支撑，后市跌势或有所放缓，建议空单背靠5日均线持有，跌至4000附近适当减持；豆粕1601合约减仓整理，上方承压系统均线，后市仍将继续测试区间下轨2650元/吨一线，建议在20日均线附近抛空，止损2720元/吨；豆油1601合约在棕榈油走势带动下止跌回升，短期或再向上考验5500元/ 吨关口，建议依托5300元/吨一线反手短多交易。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四因哈芝节休市一天。

　　消息方面：船运调查机构ITS发布的数据显示，9月1日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为1,067,503吨，比8月份同期的991,862吨高出7.6%。船运调查机构SGS发布的数据显示，9月1日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为112.2万吨，比8月份同期的990,835吨提高约13.2%。

　　现货方面：9月24日，国内棕榈油现货价格主流平稳运行，仅个别地区厂商报价呈现10-50元/吨的涨跌调整，连盘棕榈油期价涨势受到抑制，打击现货市场交投气氛，购销整体延续清淡状态。天津地区：中纺报价，24度4400元/吨。日照地区：贸易商报价，24度4350元/吨。福建地区：贸易商报价，24度4250元/吨。广州地区：贸易商报价，24度4200元/吨。张家港地区：工厂报价，24度4250元/吨。上海地区：贸易商报价，24度4550元/吨。　　

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日减少10689张。

　　观点总结：马来西亚出口数据利好，市场对远期减产存在预期，马来西亚棕榈油期货再度走高，提振国内棕榈油价格走强。技术上，棕榈油1601合约强势走高，站上4400元/吨关口，近期持仓量连续增加，短线延续反弹走势，建议在4350元/吨上方偏多操作，稳健投资者进行买棕榈抛豆油跨品种套利。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘上涨，创下一周来的最高水平，因为加元汇率疲软，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油上涨，最终用户的采购兴趣活跃。截至收盘，11月期约收高5.40加元，报收471.70加元/吨；1月期约收高5.50加元，报收476.70加元/吨；3月期约收高5.40加元，报收478.40加元/吨。

　　现货方面：据万德数据，湖北地区菜籽价格3600元/吨，行情持稳；湖北地区菜粕价格2100元/吨，行情偏弱；湖北地区进口菜油报价6100元/吨，行情持稳。

　　交易所仓单：菜籽，410张，+0；菜粕，689张，+0；菜油，5185张，+0。

　　小结：美豆期货低位振荡，国内粕类价格随之弱势盘整；棕榈油价格走强，对菜油价格有所支撑。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1601合约低位震荡，2000关口支撑较强，建议维持2000-2060区间内操作，止损各20；郑油1601合约受棕榈油涨势提振继续小幅回升，建议依托5日均线短多交易，止损5570元/吨。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，9月24日全国主产区蛋价震荡下跌，均价7.9元/公斤，较昨日下跌0.08元/公斤。其中山东地区均价最高为8.46元/公斤，辽宁地区均价最低7.3元/公斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价小幅波动，节前消费需求对蛋价的支撑作用逐渐减弱；随着各地气温回落，蛋鸡产蛋率恢复，鸡蛋供应回升，现货价格仍有下行空间。技术上，鸡蛋1601合约延续弱势振荡走势，失守3800一线，但近期连续下行后期价与均线乖离较大，短期料下方空间相对有限，建议短线空单逢低减持，中长线空单背靠20日均线持有。