瑞达期货：9月25日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金大幅走高，收涨2.11%，报收1154.11美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅2.28%，报收15.139美金/盎司。

　　消息方面：1、美国8月新屋销售总数年化55.2万户，前值50.7，预期值51.5；8月新屋销售年化月5.7%率,前值5.4%，预期值1.6%。2、美国9月19日当周初请失业金人数26.7，前值26.4，预期值27.1。3、美国8月耐用品订单月率-2.0%，前值2.2%，预期值-2.0%。4、美联储主席耶伦重申，预计将于今年晚些时候加息，FOMC并不认为近期经济和金融形势会严重影响到美联储的政策路径。

　　现货市场：9月24日，上海现货9999金报234.1元/克，涨2.22元/克；上海现货9999银报3315-3325元/千克，涨0元/千克。

　　仓单库存：9月24日，上期所黄金仓单报747千克，涨0千克；上期所白银仓单报316534公斤，日减3492公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月24日黄金ETF持仓量为680.27吨，日增3.87吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9898.48吨，日减29.68吨。

　　行情总结：隔夜美国耶伦偏向鹰派的讲话为美元指数带来支撑，其预期年内FOMC将加息。贵金属中长期的压力并没有消除，短期反弹空间恐较为有限。操作上建议沪金1512合约239元/克高抛，止损240.5元/克；沪银1512合约3410元/千克附近抛空，止损3440元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，运行区间为5102-5013美元/吨，其中3个月伦铜微涨0.42%至5080美元/吨，收盘价仍接近一个月来的新低，目前伦铜仍有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，9月23日伦铜为五个交易日来首次减仓3171手，显示多头逢低做多信心仍明显不足。

　　行业资讯：据悉，受铜价低迷及成本偏高影响，智利2016年铜产量预计维持在585万吨左右。

　　现货方面：据SMM称，9月24日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水60元/吨，平水铜成交价格38860-39000元/吨。市场整体供应维稳，现铜升水报价基本不变，但平水铜相对坚挺，拒绝贴水出货，中间商缺乏投机空间，活跃度下降，下游按需接货，供需略显拉锯，整体成交不及昨日。

　　库存方面：截止9月24日，LME铜库存较23日减少4275吨至322900吨，该库存创下年内7月来的新低，但仍高于年内库存均值31.5万吨；同时，截止9月18日，上期所沪铜库存报147847吨，较上周增加7003吨，为过去八周来第七周增加，高于年内5月29日的库存水平(156053吨)，显示国内库存供应进一步增加，但该库存仍低于年内均值15.8万吨。

　　观点总结：隔夜沪铜1511合约振荡反弹至38890元，但未收于均线组之上，同时美元指数继续高企于96之上，短期下跌风险还未解除，日内建议CU1511背靠39200元之下谨慎持空，目标关注38100元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡反弹，但反弹稍显乏力，其中3个月伦铝尾盘仅微涨0.06%至1579美元/吨，该收盘价接近于年内8月27日的较低水平，下方支撑继续关注1550美元/吨。

　　行业资讯：根据国家工信部的数据显示，今年1-8月份我国新能源汽车累计生产12.35万辆，同比增长3倍。

　　根据国家工信部发布的数据显示，8月份，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍；2015年1月份-8月份，新能源汽车累计生产12 .35万辆，同比增长3倍。

　　现货方面：9月24日上海现货主流成交集中11750-11770元/吨，贴水30至贴水10元/吨，日内持货商放货力度稳定，同期下游采购继续维持小幅增加态势，假期前过内库存出现降低，仓库出货量提升，反映出下游企业假期前的备货情况。

　　库存方面：截止9月24日，LME铝库存较23日减少8600吨至3198450吨，该库存仍创下2009年2月24日来的新低(3173075吨)；同时，截止9月18日，上期所沪铝库存报303823吨，较上周增加1502吨，高于年内均值26.18万吨，同时较去年12月末的207428吨增加96395吨或46.5%。

　　操作策略: 隔夜沪铝虽振荡反弹，但尾盘冲高回落，收于11805元，显示上方抛压较重，主要受美元走强打压，建议AL1511可背靠11880元之下逢高抛空，下方目标关注11700元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1678美元/吨，涨1.98%。

　　现货方面：9月24日SMM现货0#锌报价为13890-13990元/吨，均价涨150元/吨。据SMM报道，现货低位，炼厂惜售，节前市场抛货，流通货源增多，升水缩窄，进口品牌价差进一步拉开，SMC等维持升水100附近，秘鲁等已报至贴水60，市场观望，贸易商间倒手频繁，成交一般。

　　消息面：据中国国家统计局公布的数据，8月份中国锌合金进口量环比下滑4.97%，精炼锌进口量环比下滑1.96%，精炼铅出口量同比增长28.48%。根据亚洲金属网报道，湖南三立集团有限公司9月中旬暂停生产；福建永春福源锌业有限公司削减锌锭产量。

　　库存方面：截至到9月24日，LME伦锌库存597000吨，日减2200吨；沪锌库存方面，截至9月18日，沪锌库存报167227吨，较上周增加7873吨，连续2周反弹。

　　观点总结：嘉能可事件或被媒体过于放大恐慌，短期的恐慌释放几个交易日基本上就是利空出尽，短期锌价或迎来反弹。操作上前期空单离场，建议沪锌1511合约新单观望。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1960元/吨，持平；广州报价2200元/吨，持平；北京报价1930元/吨，持平；福州报价2030元/吨，持平。

　　消息：(1)发改委:降低住房转让手续费等12项收费项目标准 (2)钢铁巨擘立南粤 工业新城现东海 (3)钢铁进口量激增可能触发越南反倾销措施 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价56.75美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为38071吨，-609。

　　小结：隔夜RB1601合约小幅反弹。虽然双节临近，但现货降价后成交量依然难言乐观。操作上建议，1900附近空单仍可持有，突破1920止损出场。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报445元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报438元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报415元/吨，跌5元/吨。

　　消息面：全球最大铁矿石生产商者巴西淡水河谷表示，将在2018年之前将铁矿石成本降至每吨13美元以下，以作为在价格偏低时代扩大利润的办法。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1601合约震荡走高。国产矿市场稳定，部分地区矿山开始复产，进口矿现货市场总体运行状况偏弱。操作上建议，375-388区间低买高抛，止损5个点。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡运行，收报1690.5美元/吨，涨0.15%。

　　现货方面：9月24日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13300-13400元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，仅恒邦炼厂出货，贸易商套盘货源难流出，整体货源略显紧俏，下游多为刚需采购，少量备库，成交活跃度下降。

　　库存方面：截至到9月24日，LME铅库存报164450吨，日减300吨；截至到9月18日，上期所铅库存报15447吨，周度增加731吨。

　　消息面：据中国国家统计局公布的数据，8月份中国锌合金进口量环比下滑4.97%，精炼锌进口量环比下滑1.96%，精炼铅出口量同比增长28.48%。

　　观点总结：周边上涨引领沪铅持续反弹。近期嘉能可事件可能受媒体过分放大，短期技术性反弹或将延续，操作上建议沪铅1511合约13250元/吨短多，止损13150元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)670元/吨，持平。

　　消息面：榆林市统计局公布数据显示，8月份全市原煤产量3245.85万吨，其中地方煤矿生产原煤1825.8万吨。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结： 隔夜JM1601合约低开高走，炼焦煤下游企业采购需求较弱，市场仍无任何止跌信号，降价预期仍较强；操作建议，在587附近抛空，止损参考592。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价880元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价905元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价825元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价830元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：据人民网山西频道消息，今年冬季，太原市将对市区未完成改造的城中村和农村试验推广使用民用清洁焦炭。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1601合约低开高走，国内焦炭现货市场盘整运行，钢材市场的不乐观，加之焦化企业对后期市场信心缺乏；操作建议，在775附近抛空，止损参考782。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡反弹，其中3个月伦镍微涨1.54%至9915美元/吨，该涨幅仅次于伦锌，在基本金属当中排列第二，本周伦镍呈探底回升，目前初步收于M10和M20之上，显示其下跌意愿有所减弱。

　　消息方面：泰国商务部称，从9月18日开始已对从中国、韩国、中国台湾和越南进口的不锈钢管展开反倾销调查，涉案产品直径不超过508MM。

　　现货方面：9月24日SMM1#电解镍成交价为74800-76100元/吨，成交均价较23日上涨350元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约升水回归至200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，贸易商开始积极出货，临近节日，下游也进入到采购高峰期，成交量明显增加。

　　库存方面：截止9月24日，LME镍库存较23日增加786吨至454812吨，该库存水平接近于年内5月20日创下的低点(446640吨)，但仍高于年内均值44.57万吨，年内6月4日曾创下记录高点470376吨。同时，截止9月18日，上期所镍库存较上周增加5066吨至25760吨，再创历史新高水平。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约振荡走强至77450元，本周沪镍呈探底回升，显示其下跌意愿有所减弱，日内建议沪镍1601合约有效企稳于78000元之上后，顺势跟多，止损参考77000元/吨。