宏源期货：9月22日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-09-22 09:14:31

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　　交投热情不高期债维持震荡

　　要点

　　一、行情回顾。周一，期债震荡，市场交投热情不高。5年期主力合约TF1512开盘价98.690 ，最高98.790 ，最低98.620 ，收盘于98.745 ，涨跌幅为0.02%，成交量为7558手，持仓量为12181手。三张合约总成交7817手，总持仓15176手。10年期主力合约T1512开盘价96.390 ，最高96.475 ，最低96.315 ，收盘于96.415 ，涨跌幅为0.00%，成交3236手，持仓12771手。

　　二、资金面。周一，资金面平稳，短期利率小幅上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.1BP至1.9010 %，7天利率上行0.1BP至2.3910 %，14天利率上行4.4BP至2.6530 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.81BP至1.9098 %，14天利率上行6.15BP至2.7507 %，21天利率上行4.29BP至3.1870 %。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券130015.IB，IRR为0.68%，该券当日于101.3085，收益率较昨日上行0.50BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-1.17%，该券收于101.5771，收益率较昨日上行1.25BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-0.5BP、1BP至3.1419%、3.3204%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.06BP至162.23 ，固定利率国债指数下行0.06BP至162.61 。

　　四、财经资讯。

　　1、李克强：人民币不存在持续贬值的基础。中国稳定股市防范了金融风险。中国的目标是资本市场的长期稳定。重申不希望加入货币战争。

　　2、新华社：定向调控有力有效，中国经济积极变化不断增多。

　　3、社科院蓝皮书：预计今年中国经济增长速度为6.9%，经济增长减速因企业与个人投资下降，明年中国劳动力投入增长率将为负。

　　4、住建部发文规范住房公积金异地贷款业务。

　　五、结论及投资建议。工业增加值基数原因较上月小幅回升，经济环比动能依然较弱；房地产销售增速略有放缓，短期应能在高位维持，观察年底房地产投资的企稳情况；基建投资小幅好转，和财政资金的盘活以及专项金融债的发行有关，8月财政支出大幅增加，同时发改委再次部署稳增长措施；金融数据总体显示信贷投放并不强劲，中长期贷款投放有所减少，与地方债置换有部分原因。央行近期对流动性给予了充分关注，比如存款准备金平均法考核，开通SLF申请平台，资金面供需平衡，本周公开市场自然回笼900亿元，关注公开市场操作；美联储暂不加息，人民币贬值压力减少，资金流出规模会将逐渐稳定，不存在大幅流出基础。周一，期债总体维持震荡，消息面上相对平静，现券交投清淡，期债仍以区间震荡思路对待。

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