大陆期货：9月15日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　因阅兵结束，华北及山东部分油厂恢复开机，以及部分因放假停机的油厂恢复开机，近两周油厂开机率大幅提升，上周全国各地油厂大豆压榨总量1674600吨(出粕1331307吨，出油301428吨)，较前周的1468150吨增长14.06%。上周大豆压榨产能利用率(开机率)53.39%，较前周的46.81%增加6.58个百分点。目前国内豆油商业库存总量100.6万吨，较上周五的100.03万吨增0.57%，较上周同期的99.87万吨增加0.73%，较前期(4月21号)低点60.886增39.714万吨，增幅65.23%。并且有数据显示，8、9月份豆油进口总量预计25万吨，豆油库存9月下半月回升可能性仍较大。棕榈油库存仍呈上升趋势，目前全国港口棕榈油库存总量74.03万吨，较上周五73.3万吨增1%，较上月同期的67.15万吨增6.88万吨，增幅10.2%，较4月份低点37.2增36.83万吨，增幅99%，而节前备货近尾声。供需面偏空，棕榈油市场仍承压。但美豆表现抗跌及今日电子盘美盘豆类反弹，马盘在此利好以及令吉汇率持续疲软支撑下高开高走，加上，人民币贬值预期推升大豆及棕榈油到港成本，国内外棕榈油也已经倒挂，受此支撑，短线棕榈油也难有大跌，或延续跟盘窄幅波动。

　　豆粕：

　　上周五晚USDA报告对市场的影响略偏空，因供应继续上调，但压榨需求调增限制了价格的跌幅，加上临池玉米价格上涨带来利多，另外，人们担心大豆单产可能达不到政府的预期。美国农业部并未如许多交易商和分析师预期那样下调2015/16年度大豆出口预测数据，而且还提高国内大豆压榨数据。因此，美豆表现抗跌，周五盘初下探后逐步收复失地，增强市场信心。加上，油厂前期豆粕合同量依然较大，油厂无销售压力，出货心态良好，及人民币仍有贬值预期，油厂挺价意愿较强，国内豆粕现货短线或跟盘偏强震荡。不过，9月下旬及10月上旬收割展开，美豆或面临上市压力，加上，随着阅兵结束，北方油厂全面恢复生产，上周油厂压榨量提高至167万吨，周比增14%，本周油厂开机率将进一步提高至超高水平，再提至183万吨周比增9.27%，如果下周再延续一周超高开机率，部分油厂将有豆粕出货压力，这或将限制豆粕反弹空间，本轮一波震荡温和反弹之后，随着后期美豆上市压力显现，可能再出现温和回落。操作上：库存不足逢低可少量补库，但不宜过分追涨。

　　白糖：

　　14日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面以近跌远涨收盘，各主产区现货报价基本持稳，总体成交偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5180元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5290-5300元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商暂停报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5290元/吨，二级糖报价5250元/吨；海南船板一级糖报价5310元/吨；钦州、贵港仓库报价5320元/吨；厂内车板一级糖报价5260-5290元/吨，报价不变，成交清淡。部分集团仓库车板报价5240-5300元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5080元/吨，报价不变，销量一般；

　　湛江：制糖集团报价5300元/吨；中间商报价5250-5350元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价4900-5050元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　新疆：交售双方继续僵持 开秤价格勿触“高压线”

　　9月14日，新疆各地棉花吐絮比例进一步提高，棉农开始规模化采摘。与此同时，由于市场开秤价尚未明朗，已开秤企业占比很小，大多处于观望状态，少数棉企开秤价远低于棉农预期价位，交售双方继续僵持。

　　据了解，由于气候环境差异，南北疆棉花吐絮比例存在一定差异。南疆库车县棉农表示，由于受前期20天持续高温的影响，今年棉花产量约在300公斤/亩。目前棉花吐絮比例已达35%左右，近几天准备开始大面积采摘，自己还未交售籽棉，但听说有棉企开秤价格在5.3元/公斤，比去年低了近1元/公斤。

　　据了解，南疆莎车县棉花吐絮比例已在25%左右，部分棉农开始采摘棉花。当地棉企开秤价格在5.6元/公斤(统花价格)，低于棉农预期心理价位，除了急需用钱的棉农外，鲜有交售者。和南疆情况类似，北疆棉农也都开始采摘棉花，采摘量进一步增加，但交售者聊聊无几。

　　从新疆各地已开秤情况来看，6.0元/公斤收购价格已然成为一条高压线触碰不得，棉农和棉企之间的矛盾进一步激化。从交售表现来看，绝大多数棉农持棉惜售，不急于出手。棉农认为按照价格升降的传统，等到9月底棉花大量上市的时候，各棉花企业为了争夺优质资源肯定会抬高价格抢收籽棉。

　　新疆部分棉企负责人认为，现在市场收购价格还不明朗，不会轻易开秤收购，即使有些企业开秤价格高于6.0元/公斤，也多是有价无市。如果按照6.0元/公斤的收购价进行加工，仅皮棉生产成本就在13500元/吨左右，后市面临风险太大，企业肯定亏损，而且今年伏前桃质量不如往年，加工出来的皮棉质量不会太好。按照往年交售情况，预计在9月底收购价格将会显现出来，届时开秤收购把握比较大，心理也相对更踏实一些。

　　目前籽棉交售市场还相对有些冷清，尤其是未来三天北疆地区不期而遇的降雨，给当地棉市进一步降温。棉农和棉企双方就籽棉交售价格还将继续僵持一段时间。