国贸期货早评：沪胶反弹后回调 铁矿关注400点支撑

　　第1页: 沪胶反弹后回调，维持中长期弱势第2页: PTA价格重回前期震荡区间第3页: 宏观和消息面第4页: 螺纹钢弱势不改第5页: 粕类第6页: 塑料偏弱震荡第7页: 铁矿石关注400点位支撑

　　国贸期货橡胶早评：沪胶反弹后回调，维持中长期弱势

　　【基本面】

　　1.周一，能源情报机构Genscape的数据显示，截至9月11日当周，美油交割地库欣地区的原油库存减少了180万桶。消息公布后，油价跌幅收窄，美油跌0.7%，布油跌1.8%。

　　2.在今日公布的月度市场报告中，OPEC将2016年非OPEC国家的原油产出增长预期下调11万桶/日，日均产出为5759万桶，不过仍然预计非OPEC国家明年原油供应会微弱增长。OPEC在报告中称，有迹象表明，投资和生产活动的减少已经对美国原油产出带来影响，市场都在关注美国产出下降的速度将会是怎样。

　　3.8月末，中国央行口径和金融机构口径的外汇占款刷新历史最大单月降幅纪录，且为连续第三个月双双下滑。其中，从金融机构口径来看，8月末金融机构外汇占款环比下降7238.36亿元，超过7月份2491亿元的环比降幅，至28.18万亿元。从央行口径来看，8月末外汇占款26.1万亿元，较上月下降3183.51亿元。7月份为环比减少3080亿元。2015年以来，央行口径外汇占款连续8个月负增长。

　　4.马来西亚统计局最新公布的数据显示，2015年7月，马来西亚天然橡胶出口量为80，288吨，较上个月增加了20.9%。与去年同期相比，上升了55.1%。

　　【操作建议】

　　沪胶自9月7日以来的连续反弹之后，尤其是在9月9日之后连续三个交易日放量突破20日均线之后开始进反弹后的回调。从持仓量来看，周一(9月14日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交517911手，较前一交易日减少117593手或18.5%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单49614手，较前一交易日减少1222手或2.4%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单61179手，较前一交易日减少1182手或1.9%。目前可以看到在沪胶反弹之后部分多头已经趁机立场，周一持仓量减少9072手，符合我们之前“基本面的疲软可能使得反弹过程不会一帆风顺，反而多有曲折，且由于本轮的突破多以资金面行为为主，因此预计反弹高度有限”的判断。而A股周一的暴跌带来的悲观情绪有可能会波及商品市场，预计后市沪胶仍旧会在反复震荡回调后反弹，反弹幅度受限于较为疲弱的基本面以及考虑受到并不稳定的原油价格影响，我们预计在12000、12500附近会有较强阻力。单边策略上，短线建议待沪胶主力合约回调至1/500附近可轻仓多单进场，止损于11400附近，并且关注12000及12500附近压力，可在接近压力位止盈，但中长期我们仍旧保持沪胶弱势的判断。

　　个人观点，仅供参考。