迈科期货：9月15日商品期货早评

第1页: 煤焦领跌黑色，黑金承压回落第2页: 油价持续走低，塑料弱势下滑第3页: 郑糖受累回调 棉震荡区间不变第4页: 成本支撑乏力，PTA震荡盘整第5页: 铜价旺季有支撑
煤焦领跌黑色，黑金承压回落
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	2050	--
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	59	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	560	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	860	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	860	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	790	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	760	--

昨日黑色金属震荡下跌，煤焦增仓放量领跌黑色金属，沪螺增仓相对表现强势。现货上，钢材市场小幅走弱，铁矿石市场暂时企稳，煤焦市场跌幅增大。终端实际需求疲弱是我们中长期看空的逻辑，而后期钢材需求更多依赖铁路等基建投资的潜在需求，房地产糟糕的数据表现，新开工率短期仍难以恢复。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，但是下半年投产放缓抑制矿价短期节奏，港口矿石低位持续以及钢厂毛利尚可支撑矿价需求偏强；钢厂则打压煤焦态度坚决而至现货弱势依旧。宏观政策因素叠加盘面，作为中流砥柱的黑色系影响偏大，而随着消息面有所退却或理性回归基本面，鉴于基本面存异强弱分化存在，多矿空螺套利资金变动重点关注。沪螺煤焦逐渐由震荡盘整转入震荡下跌之势，连矿由震荡盘涨转入震荡盘整之势。
操作上，趋势操作沪螺主力合约逢反弹做空，连矿主力合约短线震荡思路切勿追涨杀跌，连煤焦逢反弹短空。
动力煤：消费疲弱施压市场，郑煤低位震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价410元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价410元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收415元/吨，持平。
从长期基本面看供应前端缩量效果未显，进口处倒挂边沿需求低迷，水电替代明显预期强烈；中端库存环节前端居高不下郑煤仍在去库存周期，后端继续执行低库存策略需求持续萎靡，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局，短期低位震荡观点。
操作建议：后期逐渐步入冬季备煤季，趋势资金暂观望。