宏源期货：9月9日早报

　　第1页: 系统性拉涨，创造高位沽空良机第2页: 加息预期摇摆 贵金属延续小幅波动第3页: 股指大幅上涨 短期或继续修复第4页: 油脂油料可观望可轻仓做多

　　股指大幅上涨 短期或继续修复

　　要点

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　9月8日，股指期货早盘平开后震荡，午盘后大幅拉升，收盘大幅上涨，IC主力逼近涨停，，期货价格明显强于现货。截止到收盘，主力IF1509合约收4166.6，上涨218.20 点(6.99%)，成交量为28957手，持仓量为35438手；主力IH1509合约收2170.4，上涨97.00 点(4.68%)，成交量为11823手，持仓量为17757手；主力IC1509合约收6383，上涨580.20 点(10.00%)，成交量10836手，持仓9509手。IF总成交量为34085手，总成持仓量为13904手，成交持仓比为0.69 ；IH总成交量为13904手，总成持仓量为49640手，成交持仓比为0.59 ；IC总成交量为13167手，总成持仓量为14197手，成交持仓比为0.93 。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差继续大幅缩窄，IF与IC期现价差变正。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为3.98，价差与现货价格比0.12 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-9.7，价差与现货价格比为-0.45 %； IC主力与中证500指数的期现价差为8.1，价差与现货价格比为0.13 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，三大指数期货主力主要以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1509合约前二十大多头增仓2035手，前二十大空头增仓266手，新增多单与新增空单之差为1769手； IH1508合约前二十大多头增仓565手，前二十大空头增仓1676手，新增多单与新增空单之差为-1111手 ； IC1508合约前二十大多头增仓1749手，前二十大空头增仓1378手，新增多单与新增空单之差为371手。

　　结论及投资建议

　　全球股市大幅上涨，对股指影响利多；股指期货价格在中金修改合约的带动下走高，并且成交量和持仓量大幅萎缩，期现负价差快速缩小，并且部分合约价差转正，主力持仓减仓明显，市场信心得到修复；8月PMI继续回落，并跌破50%的荣枯线，显示经济有较大的下行压力；在较弱的市场中，监管层加大了监管力度，证金公司或继续发挥维稳的职责，中金所出台严厉规则来抑制股指期货的大幅波动；财政部称将实施更有力度财政政策，对市场有较大影响；我们预计股指期货将继续维持在较低的成交量上，持仓量或进一步回落，期货流动性堪忧，趋势上股指短期仍将以震荡修复为主，操作上以短线为主，注意控制仓位。