西部期货：9月8日商品早评

　　第1页: 华北油厂恢复开机 油粕失去支撑第2页: 铜矿供应减产预期 沪铜弱势反弹第3页: 股息税调整利好市场 股指期货继续观望

　　走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货走势偏弱，m1601合约早盘持续下探，午盘后波幅缩窄，终盘报收于2647点，较前一交易日结算价下跌28点；y1601合约日内交投重心震荡下移，终盘报收于5318点，较前一交易日结算价下跌40点。

　　隔夜CBOT市场因节假日休市。

　　基本面情况

　　行业研究机构Informa最新月度报告称，2015/2016年度美国大豆单产预估为47.0蒲式耳/英亩，较此前预估的45.4蒲式耳/英亩大幅上调，产量预估上调至39.24亿蒲式耳，亦远高于上月预估的37.89亿蒲式耳；美国国内商品经纪商福斯通最新报告称，2015/2016年度美国大豆单产预估为45.4蒲式耳/英亩，产量预估为37.91亿蒲式耳，之前预估分别为45.0蒲式耳/英亩及37.97亿蒲式耳，鉴于美豆关键生长期内天气状况好转，行业机构对单产及产量预估趋于乐观。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口报价2600——2680元/吨，油厂报价持稳，市场成交量有所增加，阅兵结束后华北停机油厂陆续开机，北方供应将逐步恢复，南方油厂胀库现象持续，另国内大豆进口规模保持较高水平，豆粕弱势格局仍将延续；沿海一级豆油报价5450——5650元/吨，油厂报价稳中有跌，国内豆油和棕榈油库存水平较高，华北油厂陆续恢复开机，且美豆承压于丰产预期，豆油弱势格局难以发生改变。

　　总体评述

　　美国新作大豆收获期临近，行业机构普遍上调单产及产量预估，本年度天气炒作题材进入尾声，而丰产预期和新作大豆上市将逐渐成为市场关注焦点，CBOT大豆延续弱势格局将是大概率事件。国内方面，行业机构统计数据显示，9月份大豆到港数量达到680万吨，仍处于较高水平，阅兵结束后北方油厂逐渐恢复开机，结构性供应偏紧情况将发生改变，南方胀库现象持续，豆粕弱势格局难以发生改变；国内豆油及棕榈油库存恢复至较高水平，大豆供应充足且油厂开机率较高，同时在外围市场拖累下弱势格局仍将持续。

　　操作建议

　　豆油、豆粕保持偏空思路。