国贸期货早评：铜短期或有反弹 PTA重回前期震荡

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-09-08 08:21:49

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　　国贸期货早评：短期有一定的反弹空间

　　【基本面】

　　1、美国8月新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，失业率则从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平，达到了美联储认为的充分就业水平。由于通胀水平仍然较低，外围国家经济低迷，我们认为美国9月加息的可能性大大降低。

　　2、美联储将于9月16-17日召开FOMC货币政策会议。美联储官员似乎接近决定加息，美联储官员似乎接近决定加息，但近期金融市场的剧烈波动，中国经济放缓以及人民币贬值等全球性经济问题，已经打乱了美联储原本精心布置的计划。3、住建部、财政部与央行发布通知，拥有1套住房并已结清购房贷款的公积金最低首付款比例降至20%。调整后公积金贷款购房首付款比例自2015年9月1日起执行。北京、上海、广州、深圳可结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。

　　4、7日，LME铜库存减少3475吨至352325吨，上期所铜库存较上周减少797吨至123223吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨至升水10元/吨，平水铜成交价格39360元/吨-39460元/吨，升水铜成交价格39380元/吨-39480元/吨。沪期铜重回5日均线之上，因长假后第一交易日，持货商早间试探性报价贴水20元/吨~升水20元/吨，但无奈市场认可度低，中间商和下游观望心态浓入市意愿较低，加之假期后进口铜集中到货，市场供应充裕，实际成交受制，升水随盘面快速下降，至第二交易时段好铜报贴水30元/吨至勉强平水水平，平水铜报贴水50元/吨~贴水30元/吨，周初加之假期后市场活跃度低，持货商为刺激市场活跃度调降升水意愿较高，在新进到货尚未完全消化之前，升水恐难以为继。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头61031手，非商业空头81421手，因而非商业净多头-20390手，较前一周增加2935手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5135.5美元/吨，涨0.52%，沪铜主力报39340元/吨，涨0.20%,伦铜午后大幅走高,盘中涨幅逼近2%,收盘涨幅收窄,沪铜夜盘高开后震荡回落.目前国内经济依然低迷，但政策方面不断加码，国家稳经济决心依然较大。美国非农数据好坏参半，通胀水平仍然较低，预计9月加息的可能性不大。短期铜价有一定的反弹空间，但中期依然偏空。

　　【操作策略】

　　操作上，短期铜价有一定的反弹空间，但中期依然偏空。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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