银河期货晨会纪要（2015-09-07）

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　　铜

　　中国放假期间，LME铜价先抑后扬，从盘面看，铜价一度挑战5300美元，从市场主导因素来看，仍在宏观面，上周五美国新增就业人数为17万人，少于预期的20万，但这与前面数据进行了上调有关，另外就业参与率和工资都有上升，整体还是处于良性循环之中。目前市场的焦点是下周的美联储会议。最近召开的20国财长会议中谈及美国升息，表示可以快速升息，也可推迟缓慢升息，关键是其操作的透明性，IMF表示美国应不急于升息，会议中还首次谈及避险发生货币竞相币值。中国在会议上表态，致力于持续推动结构性改革，并支撑经济增长，未来5年GDP都会保持在7%以上。阅兵之后，国家会将主力放在经济上，政策的落实仍是关注焦点。基本面上，LME铜现货升水有所回落，周五为11.75美元，库存持续四天下降，周四为35.59万吨，一周减少1.53万吨，上周国内库存增加5664吨，达到12.3万吨。供应上消息，9月4日早晨消息，由于裁员，Freeport于9月1日停止El Abra铜矿一半的破碎和堆积生产，生产活动预计将于9月中旬恢复。该矿去年共产铜16.2万吨。从CFTC数据来看，基金减少空头持仓，净空降至6月中旬来的低点。从技术上看，LME阻力位为5300美元，国内阻力位为39700元，估计短期内铜价仍有低位震荡的可能。交易上观望，等待铜价明朗。