银河期货晨会纪要（2015-09-02）

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 国债第4页: 铜第5页: 铝第6页: 锌铅第7页: 镍第8页: 钢材第9页: 铁矿石第10页: 豆类第11页: 油脂第12页: 棉花第13页: 白糖第14页: 甲醇第15页: 动力煤第16页: 焦煤焦炭

　　国债

　　周三(9月2日)，行情走势回顾：周一国债期货高开高走，全天维持高位震荡，主力合约TF1512收于99.260，上涨0.03%，成交量明显下滑，持仓量有所减少。央行公开市场操作：央行公开市场进行了1500亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普涨。宏观基本面消息：(1)央行：10月15日起，对开展远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。专家：抑制了投机盘操作，人民币贬值预期将减弱。(2)8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，比上月下滑0.3个百分点。其中生产指数为51.7%，比7月份下降0.7个百分点；新订单指数为59.7%，比7月份下降0.2个百分点；新出口订单指数为47.7%，比7月份下降0.2个百分点；原材料库存指数为48.30%，比7月份下降0.1个百分点；产成品库存指数为47.2%，比7月份下降0.2个百分点；采购量指数为49.4%，比7月份下降0.9个百分点。(3)财新中国制造业PMI终值录得47.3，较上月下降0.5个百分点。行情走势预期：官方PMI细项显示小型制造业企业PMI大幅回暖，中型制造业企业PMI小幅下滑，大型制造业企业PMI大幅下滑，而财新中国制造业PMI显示中小制造业企业PMI大幅下滑，数据虽有不符但总体制造业形势特别是开工和采购量弱势，虽然新订单只是小幅下滑，但是制造业企业对于未来的预期并不理想。央行表示10月15日起对开展远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，人民币连续多日持续升值继续让我们感受到圣意难测，周一央行再次向市场投放了1400亿6天期流动性，我们认为或是对冲本周四无法续作的7天期逆回购，但是央行近期持续向市场投放短期流动性的行为配合人民币升值让我们感觉央行意图有些琢磨不透。最近期债的上扬基本上都是事件推动预期造成的，预期已成而是否成真让人担忧，期债预计仍然无法走出趋势性行情。