方正中期：8月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压震荡调整 注意系统性下跌风险第2页: 铁矿石或承压弱势调整 注意系统性下跌风险

　　期货：铁矿石1601周一夜盘续跌，收361(-1.5)，总增仓4.5万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日空头大幅集中增减换仓，持仓量增加，集中度微调；多头大幅集中增减换筹，持仓量增加、集中度微调。夜盘受股市暴跌及恐慌性下跌影响，空头主动增仓打压后减仓，多头小幅增仓支撑挺价，多空分歧较大，尾盘多空均减仓，盘面承压偏弱；短期或承压弱势调整，注意353-363区多空资金流向，防范系统性下跌风险及政策动向影响。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分下调：曹妃甸425(0)，日照425(0)，连云港425(0)；10月新加坡掉期48(美元/吨)(-3.12)、普氏62%铁矿石指数56.25(预计大调)，BDI指数(航运)强势。短期平台成交下调，贸易商成交较弱，下游接盘动力不足；而唐山钢厂补库偏弱、内矿小幅下调，港口库存变化较小、报价维稳偏弱。近期伴随阅兵环保限产临近，贸易成交开始缩减，矿石到港量周环比小幅增加，三大矿山增产预期仍较大，期货大跌后预计市场将承压下调。

　　宏观及外盘因素:全球股市黑色星期一：欧股创2008年以来最大跌幅，标普跌3.94%，道指跌3.58％，油价跌破39美元创收盘新低，金融系统性下跌风险再现。证券日报:摧毁A股信心将危及改革。离岸人民币快速贬值，在岸刷新逾四年低位。亚特兰大联储主席洛克哈特仍预计美联储今年内加息。昨夜：黄金、原油、美铜下跌，美元指数探低后震荡，今日国内金属工业品或承压下跌，注意提防政策动向影响。

　　简要策略：铁矿石1601或承压弱势调整，注意353-363区多空资金流向，防范系统性下跌风险及政策动向影响：波段操作：持空15%仓位，站稳362.5平仓，若350-360区支撑较强可平空试多、破位留空，若370-380区承压恢复弱势时补空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空10%仓位，站稳362.5平仓，若350-360区支撑较强可平空试多、破位留空，若362-365区承压弱势时补空、突破留多。

　　策略分析：全球股市暴跌，商品期货全线大跌，金融系统性风险再现，顺势操作，关注后期国家货币政策取向，防范大幅波动。受股市暴跌及恐慌性下跌影响，近远月期货承压大跌。短期现货库存偏低、期货贴水支撑近月1509合约相对偏强波动，但后期伴随阅兵环保临近、到港量增加，远月1601合约高位或将承压，短期暴跌后延续弱势，若连续下跌大幅贴水超跌后，需防范近远月价差太大时反弹补价差。若后期钢厂受环保影响减产力度加大，或将使矿价整体回落，注意操作节奏及布局，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

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