方正中期：8月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压震荡调整 注意系统性下跌风险第2页: 铁矿石或承压弱势调整 注意系统性下跌风险

　　期货：螺纹钢1601周一夜盘探低震荡，收1940(+6)，总减仓4.9万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头巨幅集中增仓，持仓量爆增、集中度暴增；空头部分集中增仓，持仓量增加、集中度增加。受股市暴跌及恐慌性抛盘影响，夜盘空头主动增仓打压后小幅减仓，低位多头大幅进场积极增仓支撑挺价，多空分歧较大，盘面反弹承压。短期或承压震荡调整，注意1910-1960区多空资金增减流向，防范系统性下跌风险及政策动向影响。

　　现货：唐山钢坯1730(-70)大幅下调，铁矿石部分下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2160(-10)成交偏差、北京2050(0)偏弱。目前下游对坯料按需采购，受需求疲软拖累，商家后市信心不足。近期受阅兵期间环保不及预期影响市场成交减缓，建材成交转弱，市场心态再显悲观、多观望，受制于整体需求形势仍较弱。伴随阅兵限产及工地停工临近，下旬供需两弱，需求更趋悲观，期螺恐慌性下跌，市场或延续承压格局。

　　宏观及外盘因素:全球股市黑色星期一：欧股创2008年以来最大跌幅，标普跌3.94%，道指跌3.58％，油价跌破39美元创收盘新低，金融系统性下跌风险再现。证券日报:摧毁A股信心将危及改革。离岸人民币快速贬值，在岸刷新逾四年低位。亚特兰大联储主席洛克哈特仍预计美联储今年内加息。昨夜：黄金、原油、美铜下跌，美元指数探低后震荡，今日国内金属工业品或承压下跌，注意提防政策动向影响。

　　简要策略：螺纹钢1601或承压震荡调整，注意1910-1960区多空资金增减流向，防范系统性下跌风险及政策动向影响；波段操作：持空15%仓位，突破1950平仓，若1900-1930区支撑较强可平空试多、破位留空，若1980-2000区承压弱势时回补空单。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空10%仓位，突破1950平仓，若1900-1930区支撑较强可平空做多、破位留空，若1950附近承压弱势时回补空单、站稳平空。

　　策略分析：全球股市暴跌，商品期货全线大跌，金融系统性风险再现，顺势操作，关注后期国家货币政策取向，防范大幅波动。因宏观投资数据偏差、阅兵期间环保方案从时间、力度均不及市场预期，压制钢坯价格，建材等除部分规格紧缺外，市场整体偏弱。受阅兵期间工地停工影响，近月高位承压震荡，远月承压调整。8月下旬后期供需两弱，需求更趋悲观，库存变化将直接影响钢价波动，或延续承压波动格局，防范大幅超跌贴水后短期反弹波动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示： 08-27周四20:30 美国公布8月22日当周首次申请失业救济人数

　　环保部对7个省市派15个督查组力保“阅兵蓝”，对钢材市场略有支撑。

　　8月28日零时至9月4日24时，北京等七省区市将统一实施六大临时强化减排措施，不及市场预期。