华鑫期货：8月25日期货早评

　　第1页: 短期或继续探底，观望为宜第2页: 黑色系第3页: 农产品第4页: 国际

　　市场回顾：

　　昨日期现指数全线暴跌，其中股指期货全线跌停，现货个股也几乎以跌停收盘。现货市场，的沪深两市大幅低开，沪指开盘报3373点，直接跌破3500、3400两个关口。开盘后股指大幅下挫，板块全线暴跌。午后沪指跌9%，最低见3191.88点。见底后曾小幅上冲，跌幅收窄至6%后乏力，尾盘再次下探。创业板最低见2152.6点。盘面上，两市板块全线暴跌，仅15股上涨，近2200股跌停。成交量方面，沪市成交3588.19亿元，深市成交2728.7亿元，两市共成交6317亿元。

　　市场要闻：

　　证券日报：摧毁中国股市信心将危及整体改革

　　经济参考报：市场动荡中仍须保持政策定力

　　在美交易的最大中国A股ETF--德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股基金大跌13.7%，创下有史以来最大跌幅

　　美国财政部：拒绝就日常市场走势置评，正像往常一样关注市场状况

　　《环球时报》社论：投资者短期内缺乏信心并不会摧毁中国

　　期指分析与操作：

　　近期期现指数在短暂几个交易日跌幅巨大，市场恐慌心理明显。据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃表明投资者对当前市场信心崩溃。而上周由证金向汇金的转手一定程度上表明监管层欲让资本市场恢复自身的运行节奏，然而当前这种扭曲性的市场下跌无法有效反应市场本身存在的价值。如果一再暴跌，甚至再次引发流动性危机，料将监管层仍将伸出无形之手加以管理和引导，但在行政手段下即使有反弹力度也料将有限。目前整体操作上仍以观望态度为主。