广发期货：8月25日商品期货早评

　　第1页: 国债：避险情绪加剧第2页: 技术分析第3页: 股指弱势格局将延续第4页: 贵金属：避险属性凸显短期助涨

　　[市场表现]

　　上海黄金期货价格收盘涨跌0.19%，报每克240.45元。白银12月合约涨跌-0.26%，报每千克3418元。

　　纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格上涨涨跌-0.13%，收于每盎司1152.9美元。白银期货价格涨跌0.03%，收于每盎司14.765美元。

　　[隔夜新闻]

　　全美东时间周一早盘，VIX突破53，创下2009年1月以来新高。

　　市场或已经开始趋于平稳。周一，标普500指数一度大跌5.2%。截至收盘，道指收跌587.47点，跌幅3.58%，创18个月新低。标普500指数收跌 77.68点，跌幅3.94%。纳斯达克综合指数收跌179.79点，跌幅3.82%。

　　美元受挫，长期国债收益率接近近月来低位，股市下跌，费城制造业指数处于年内低位，通缩担忧加剧等因素导致市场对美联储加息预期存疑。随之COMEX金主力合约暴涨2.2%，突破1150的7月以来阻力收1153.4，创3月来最大单日涨幅。沪金银亦上破均线压制，技术面反弹加之消息面多重利好，短期持续反弹可期。

　　中国经济放缓打击商品市场，引发全球市场波动，美国通胀预期跌至2009年5月来的新低。10年期美国“盈亏平衡”利率——对比传统国债收益率和通胀保值美国国债收益率得出通胀——今日下跌至1.49％，低于去年油价崩盘时的水平。

　　朝鲜将对韩国人员踩中地雷表示遗憾，并同意解除朝鲜半岛战争状态。韩国将暂停反朝宣传广播。朝韩双方周二表示，双方已达成协议，结束了此前的军事对峙。

　　美国前任财长萨默斯(Lawrence Summers)反对美联储9月加息。萨默斯认为，美联储应该无限期地搁置加息。“根据对当前经济形势的合理评估，如果美联储在近期开始加息，将会犯下一个严重的错误。美联储的三个主要政策目标：稳定物价、充分就业、维持金融市场秩序，将受到严重威胁。”萨默斯周日在《华盛顿邮报》上发表了上述观点。而亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一表示，他预计美联储仍将于“今年某个时候”加息，但未表明是否会等到全球市场动荡结束后再采取行动。洛克哈特是在加州伯克利的2015公共养老基金论坛上发表上述讲话的。同时巴克莱今日将美联储首席加息时点的预测从2015年9月推迟至2016年3月。

　　[行情分析]

　　VIX恐慌指数继续‘领涨’显市场情绪；全球股市行情惨淡；萨默斯和巴克莱不看好加息，同时可哈特仍挺加息；朝韩局势得到稳定。消息面上，利好为主导。然而作为行情反转信号，近期金银比飙升到近80；处下行趋势的原油一般亦多引导金价。建议投资者勿追涨杀跌，注意回调风险，做好资金管理。