西部期货：8月25日商品早评

　　第1页: 全球股市继续暴跌 沪铜弱势震荡第2页: 全球陷入恐慌 系统性联袂下跌第3页: 全球联动暴跌 期指空单适时止盈

　　走势回顾

　　随着上证指数引领的全球股市疯狂暴跌，欧美原油期货跌势难挡。美国基准原油期货跌破每桶40美元，布伦特原油期货2009年以来首次跌破每桶45美元，收盘跌破每桶43美元。纽交所10月合约跌2.21美元收38.24美元；伦敦布伦特10月合约跌2.77美元报每桶42.69美元。

　　国内市场方面,原油暴跌下化工市场终于爆发，昨日多个品种跌停， LLDPE主力1601暴跌315收于8155元/吨，成交量大幅增加34万手至104万手。聚丙烯盘中跌停，PP主力1601暴跌308元至7347元/吨，成交量与前日持平为48万手。

　　基本面分析

　　股市是人们对经济前景的预期，中国是世界第二大石油消耗国，上证指数暴跌8.5%，引发石油期货市场抛盘，随后欧美股市重挫，原油期货跌势加剧，美国基准原油期货和全球基准布伦特原油期货分别跌至2009年2月份和3月份以来最低价位。

　　美国股市也可以用股灾形容了，周一开盘后美国一系列个股和交易所交易产品触发了熔断机制，这是价格在五分钟内跌幅达到或超过10%才会出现的情形。周一美 国道琼斯指数跌至18个月低点，盘中剧烈震荡，一度跌逾1000点。道琼斯指数收盘跌588.40点，跌幅3.6%，报15871.35点，触及18个月 来最低收盘点位。标准普尔500指数跌77.68点，跌幅3.9%，至1893.21点，和道琼斯指数一样进入回调区间(即较近期高位下跌了10%)。纳斯达克综合指数跌179.79点，跌幅3.8%，至4526.25点。

　　但是周一德国和法国领导人淡化了有关近来全球股市受中国经济忧虑拖累大跌将对欧元区脆弱的经济构成风险的担忧。德国总理默克尔同意国际货币基金组织的看法，即并无迹象表明股市动荡会导致长期危机。默克尔在与法国和乌克兰领导人共同举行的新闻发布会上说，中国将竭尽所能稳定经济形势，中国对欧盟所有国家来说都是重要的经济伙伴。默克尔对中国的信心也受到法国总统奥朗德的赞同。奥朗德在新闻发布会上说，全球经济足够稳健，并将继续增长。他强调中国会控制好近来的市场动荡。奥朗德说，中国会找到合适的应对措施。

　　亚洲乙烯低位下行。8月24日东北亚乙烯报910美元/吨，CFR东南亚报886美元/吨。PE市场方面，上海石化低压装置6月20日起停车尚未开车，茂名全密度装置、齐鲁石化部分装置停车，其他装置正常。昨日各地行情弱势下滑，华北、华东线性至9000元/吨下方，成交依然平淡。

　　总体分析

　　整体看,供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，中国、日本等经济体增速放缓进一步增加需求担忧，美原油库存再创新高，而中国股市暴跌进一步加剧原油跌势，美原油已经跌破40美元，后期价格重心仍将下移，弱势难改。

　　对下游石化来说，塑料供需矛盾依旧，近期乙烯价格重心下移，且原油大幅走低，成本支撑塌陷，市场价格跟随下调，趋势性偏空思路不变，前期空单继续持有。

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　　(西部期货 周美莉)