西部期货：8月17日商品早评

　　第1页: 天气炒作热情降温 油粕难以摆脱外盘拖累第2页: 中国需求忧虑 沪铜反弹动能不足第3页: 期现贴水延续 股指期货或有反弹第4页: 原油弱势震荡 塑料多单谨慎

　　西部期货早评：中国需求忧虑 沪铜反弹动能不足

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510窄幅震荡收小阴，开盘39470点，最高39580点，最低39220点，收盘39250点，较上日下跌330点，跌幅0.83%，成交30.2万手，较上一交易日减少17.1万手，总持仓23.6万手，较上一交易日减少6460手。沪锌1510窄幅震荡收小阴，开盘14905点，盘中最高14995点，最低14840点，收盘14870点，较上日收盘价下跌110点，跌幅0.73%。成交量10.9万手，较上一交易日减少7.3万手；总持仓15万手，增加1008手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阴，收盘5170点，跌7点，跌幅0.14%。沪铜夜盘窄幅震荡，收39240点，跌10点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘1833点，涨2.5点，涨幅0.14%，沪锌夜盘高开低走收阴，收盘14940点，涨70点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39450-39530元/吨，均价39490元/吨，较上日下跌110元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15080-15180元/吨，均价15130元/吨，较上日下跌70元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至92.9，低于市场预期的93.5，7月终值为93.1。美国7月工业产出月率增长0.6%，优于市场预期的增长0.3%，前值由增长0.3%修正为增长0.1%。这是工业产出连续第二个月上升，年初曾遭遇五连降。美国7月PPI月率上升0.2%，好于预期值上升0.1%，但不及前值上升0.4%；7月PPI年率下降0.8%，降幅小于预期0.9%但高于前值0.7%。欧元区第二季度 GDP年率1.2%，不及预期1.3%，前值1%。欧元区7月 CPI月率-0.6%，符合预期，前值0%。

　　总体评述

　　人民币贬值速度放缓，全球市场忧虑减弱，中国经济下行压力仍大，宽松预期升温。美经济数据好坏不一，欧元区缓慢脆弱复苏。宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息是最大风险因素，中国经济疲软制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压。人民币大幅贬值令美联储9月加息概率降低，美元大幅下挫，提振基金属反弹，近期铜锌以反弹看待。

　　操作建议

　　铜：反弹力度不足，弱势震荡。

　　锌：反弹动能不足，弱势震荡。

　　(谢栩)