中信期货：美国二季度GDP不及预期 希腊债务风险悄然上升

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　　国际品种：

　　贵金属：周四，贵金属价格受A股股指影响，盘中明显下跌，而尾盘受美国二季度经济数据不及预期利好，有小幅回升，关注7月美国经济数据(PMI、通胀数据)公布之后，可能出现震荡弱回升的机会，目前操作仍建议逢高轻仓做空。预计黄金波动区间将在1050-1150美元/盎司之间，白银则在14-17美元/盎司区间，不排除击穿前期低点的可能。中长期来看，美联储加息完成，贵金属完成最后一跌后，将出现抄底机会，因此中线操作上以逢低做多为主要思路，不考虑参与阶段性的空单，激进投资者参与的空单触及60日线离场。

　　能源：近期油价出现小幅反弹，我们认为是市场对库存数据超预期的短期反映，但往后看，随着中西部以及美湾炼厂的检修到来，开工率的走弱是大概率事件，但市场还未充分兑现这一利空，前期的反弹难以持续，我们建议空单续持。

　　农产品：美豆类方面，美豆出口销售好于预期，但市场小幅走高，近期干旱再起，且多家机构下调美豆单产和产量预期，关注8月12日作物供需报告；马来棕榈油方面，厄尔尼诺强度预期继续上升、7月马来斋月减产预期等，利多马棕榈油价格但对近期影响较为有限，另一方面，国际原油弱势震荡、马棕出口需求看弱、美国天气良好利于作物生长拖累美新豆等，利空马棕榈油价格，且上升阻力随着美新豆供应压力趋升而不断增强，故预计短期内受利空因素主导，马棕将依旧维持偏弱震荡行情；原糖方面，原糖继续疲弱运行，一方面巴西压榨进入高峰，3季度全球贸易流预计过剩量较大，其次，美联储加息预期较强，雷亚尔持续疲弱，市场预计巴西7月下半月压榨进度将恢复，泰国近期出现降雨，缓解干旱状况，俄罗斯、欧盟出现干旱，关注持续性，印度近期降雨偏少，中期内，外盘受供应过剩及雷亚尔贬值的影响，或继续延续底部运行态势，压力较大，关注巴西压榨进度、巴西雷亚尔走势及气候情况；美棉方面，美棉出口数据不佳，隔夜美棉走弱，整体仍处于近期震荡区间，巴基斯坦洪水给棉花减产带来遐想空间，印度降雨缓解棉花主产区行情，印度国内预计新年度库存量大幅增加，美棉长势稳健，中国和印度储备棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。

　　中信期货研究部