宏源期货：7月17日商品期货早报

　　第1页: 黑色维持震荡偏空思路第2页: 铝锌延续弱势反弹 高度可能有限第3页: 美年内加息预期强化 贵金属维持弱势第4页: 棉花重归震荡第5页: 收益率小幅下行 期债短线操作第6页: 铜价继续小幅整理 等待中国经济出方向第7页: 油脂油料多单谨慎继续

　　宏源期货早评：美年内加息预期强化 贵金属维持弱势

　　 要点：

　　1、周四外盘金银价格维持弱势，市场成交持仓相对平稳。纽约黄金主力合约开盘1146.2美元/盎司，收盘1143.8美元/盎司，涨幅为-0.40%，盘中交投区间介于1140.6 - 1148.2美元。纽约白银主力合约开盘15.06美元/盎司，收盘14.945美元/盎司，涨幅为-0.76%，盘中交投区间介于14.845 - 15.145美元。

　　2、7月16日，SPDR黄金ETF持仓为22758987.77 盎司(-38339.33)。iShares白银ETF持仓量为327593011.0 盎司(+0.0)。

　　3、周四，纽约金库存减少1611.15盎司，总库存量为7,876,795.39盎司。纽约银库存减少595780.77盎司，总库存量为178,408,690.45盎司。

　　4、美国截止7月11日当周首次申请失业救济人数减少1.5万，总数下降至28.1万。美国7月住宅建筑商信心指数为60，为2005年下半年以来的最高值。美国7月费城联储制造业指数5.7，远低于预期，就业分项指数跌破零。耶伦证词重申上一日观点，称她预计将在2015年某个时刻加息。

　　5、欧元区CPI终值同比增0.2%，符合预期。欧洲央行决定维持利率和每月资产采购项目规模不变。欧洲央行行长德拉吉表示，通胀有望在年底回升；欧洲央行提高了希腊银行业的紧急援助，上调紧急流动性援助上限的条件已经恢复；希腊央行将得到授权在未来一周再向希腊各银行提供9亿欧元资金。希腊议会已通过救助方案。欧元区同意给希腊发放70亿欧元过桥贷款。

　　 小结：

　　经济上，美就业、房地产等指标继续向好，市场对经济前景预期相对乐观，耶伦证词再度提及年内加息可能，美元指数持续攀升。欧洲方面，经济改善相对平稳，整体通胀水平温和修复，但部分国家仍面临一定通缩压力。希腊债务谈判继续推进，市场担忧情绪持续降温。部分国家制造业继续温和扩张，金属工业需求信心缓慢修复。

　　趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，但近一段时间油价走弱，一定程度上拖累市场对通胀修复前景预期。风险因素影响降温，市场关注点将重归美英加息及多国刺激政策情况。支持因素减弱，金银价格延续弱势。策略上，观望为主，日内继续关注前期低位附近支撑情况。

　　宏源期货 冯海虹