宏源期货：7月13日商品期货早报

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　　宏源期货7月13日棉花早评：系统性题材过后棉花重归震荡

　　要点

　　1.现货：据调查，截至6月底前后，疆内大部分棉花监管仓库仍有一定量的皮棉等待出疆或销售，南疆棉企库存量明显大于北疆，目前疆内皮棉基本处于滞销状态，内地仓库新疆手采棉成交也较4、5月份下滑。

　　2.进口棉：据广州、张家港、青岛等地棉花贸易商、外商办事处反映，6月下旬以来，2014/15年度美棉、西非棉、印度棉的装运和抵港量呈现连续下滑的趋势。际现货市场的询价仍集中2015年度巴西棉、阿根廷棉花，特别是7/8月份船期或已以运输在途的的巴西棉非常受东南亚、东亚等国纺织企业的关注。

　　3.抛储：7月10日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉 30285.22吨，实际成交8704.37吨，成交率28.74%。其中国产棉计划轮出18743.56吨，实际成交7226.35 吨；进口棉计划轮出11541.66吨，实际成交1478.02吨。

　　4.ICE期棉：7月10日，ICE期货开盘后一路上涨，但美国农业部7月份月报喜忧参半，美国基本面收紧被全球库存再创新高所抵消，ICE期货在报告发布后直线跳水，12月合约百余点涨幅瞬间被消耗殆尽，最终小幅收低。

　　 小结：

　　棉花市场的大幅涨跌靠大事件，目前系统性的题材对棉花的影响已经减弱，而棉花市场本身题材不多，重归震荡是大概率事件。

　　宏源期货 王勇