宏源期货：7月13日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-13 09:18:50

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　　宏源期货早评：期债静待多项宏观数据公布

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，期债低位震荡，近期波动较大。5年期主力合约TF1509开盘价96.900 ，最高97.025 ，最低96.500 ，收盘于96.905 ，涨跌幅为-0.22%，成交量为6768手，持仓量为17955手。三张合约总成交7371手，总持仓24503手。10年期主力合约T1509开盘价96.000 ，最高96.010 ，最低95.600 ，收盘于95.950 ，涨跌幅为-0.27%，成交2668手，持仓17428手。

　　二、资金面。上周五，除隔夜外，多数回购利率下行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行1.2BP至1.2100 %，7天利率下行0.3BP至2.5750 %，14天利率下行1.4BP至2.9720 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.24BP至1.2198 %，14天利率下行4.4BP至2.8929 %，21天利率上行3.05BP至3.0292 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为0.85%，该券当日收于100.5236，收益率较昨日上行1.00BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为2.34%，该券收于101.2257，收益率较昨日上行4.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.6BP、5.3BP至3.1226%、3.4885%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.24BP至160.06 ，固定利率国债指数下行0.24BP至160.44 。

　　四、财经资讯。

　　1、中国相关部门或将启动一项额度为2000亿元的贷款支持计划，支持对象是地方融资平台公司的存量在建项目，目的是防止一些大型基建投资因为“缺血”而停工，进而导致经济下滑加速。

　　2、本周，公开市场将有850亿元逆回购到期，无正回购及央票到期。

　　3、二季度宏观经济数据公布之际，李克强主持召开部分省市领导经济形势座谈会，要求充分调动中央地方两个积极性，确保经济社会发展目标任务完成。

　　五、结论及投资建议。6月官方PMI环比持平上月，各分项指标显示经济下行压力依然较大，补库为近期的改善来源。央行通过降息和定向降准降低社会融资成本，高层压低中长端市场利率的倾向非常明显；6月份CPI环比持平上月，同比上升0.2个百分点，略高于市场预期。下半年，CPI受基数影响将逐渐走高，预计均值为1.7%，物价温和运行为货币政策留下了足够的宽松空间。政府前期政策缓解了市场对流动性断裂的担忧，加上未来可能的流动性供给，对债券市场有一定提振。上周五，期债低位震荡，权益市场稳定后，利率债再受影响。鉴于经济仍在筑底，货币仍在放松，近期公布多项宏观数据，目前我们对债市并不悲观，期债波段多单持有，注意控制仓位。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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