宏源期货：7月13日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-13 09:18:50

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　　宏源期货早评：超跌反弹后仍以沽空为主

　　宏观指引

　　经济观察报获悉，中国相关部门或将启动一项额度为2000亿元的贷款支持计划，支持对象是地方融资平台公司的存量在建项目，目的是防止一些大型基建投资因为“缺血”而停工，进而导致经济下滑加速。尽管中国经济正在发生一些积极的变化，但目前仍然面临着不小的稳增长压力。这需要政府通过更多的投资项目来拉动经济增长。不过，由于此前的政策调整，不少地方融资平台公司现在不得不面对融资难和还贷难的双重压力。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1910元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1710元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报424元/吨，唐山国产矿报560元/吨，普式报价48.75美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2019元/吨，涨幅-0.69%，总成交量为1726858手。铁矿石夜盘1509收于372.0元/吨，涨幅0.81%，总成交量为1087450手。焦炭夜盘1509收于814.0元/吨，涨幅-1.33%，总成交量为75166手。焦煤夜盘1509收于628.5元/吨，涨幅-1.41%，总成交量为27648手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510周五未能突破10日均线，均线系统继续呈空头排列且发散下行，MACD柱状线收窄，空头动能衰竭，但上行空间阻力重重，低位整理态势。

　　铁矿石主力1509反弹至短期均线处，MACD柱状线仍旧较长，布林通道开口较大，空头格局不改。CCI回升至-100线之上，发出买入止盈信号。

　　焦煤主力1509超跌反弹，前期低点650一线形成反压，K线尚未离开布林下轨，极端看跌走势，偏空格局。

　　小结

　　截止上周五，唐山高炉开工率降至88.31%，环比回落2个百分点，产能利用率走低至92.08%。。中钢协故断全国粗钢日均产量为224.57万吨，环比回落1.4个百分点。受到极低利润率影响，预计钢厂检修力度将继续加大，产量保持环比萎缩态势。而由于现货极低价格影响，钢厂仍再通过调降焦炭采购价格以压低成本，导致炉料盘面价格承压。同时受到销售压力以及价格的影响，国内大型焦化厂开工率降至80%左右，较去年同期下降7个百分点，供应增速降幅将继续扩大。普式折算人民币价格快速降至390元/吨，短短两周下降100点，盘面深度贴水大幅修正，外矿港口库存连续两周上涨至8201万吨，为价格低位运行创造先决条件。黑色基本面仍旧疲软，超跌反弹之后维持逢高沽空思路。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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