中信期货：7月3日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 全球宏观观察第3页: 市场数据观察第4页: 近期热点追踪第5页: 国内品种第6页: 国际品种

　　近期热点追踪：

　　美元强势：六月非农就业小幅不及预期，失业率创七年新低，美国5月工厂订单下降1%不及预期，耐用品订单下修为降2.2%，美元指数小幅走弱。

　　点评：当前全球经济数据及央行政策的显著分化支撑美元，令美元难以出现长期的跌势，而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

　　卢布危机：据媒体报道，俄罗斯动植物卫生监督部门消息称，预计俄罗斯将于今年年底启动对中国的谷物出口。一旦正式启动，这将是上世纪90年代中期中国禁止进口俄罗斯谷物以来，两国首次恢复谷物贸易。

　　点评：原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值，而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜，若不解决地缘政治冲突，俄罗斯金融市场的动荡将持续，同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

　　希腊局势：希腊财长瓦鲁法基斯称，有信心公投结果会是“反对”，如果公投结果是“赞成”，那么他会辞职。希腊当局仍希望进行债务重组。瓦鲁法基斯称，没有债务重组，希腊将不会签署协议。另一方面欧元集团主席周四对希腊发出迄今为止最强硬的警告，称若希腊本周日的公投否决国际债权方行的方案，将不再与希腊进行新的谈判，希腊将失去在欧元区的根基。昨日，IMF指出，即便在目前的援助计划下，希腊将需要至少500亿欧元，其中360亿来自欧盟贷款人，来稳定其金融系统。

　　点评：希腊大选过后，左翼势力崛起，新议会将就债务减记以及延长救助与国际债权人展开新一轮谈判，令希腊退欧风险以及债务违约风险再度上升，并令欧洲面临欧债危机之后最大的考验。