西部期货：7月3日商品期货早评

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　　西部期货早评：外盘关注天气炒作 豆粕短期表现偏强

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货表现依然强劲，m1509合约连续交易时段冲高回落，白盘临近尾市快速拉升，终盘报收于2702点，较前一交易日结算价上涨60点；y1601合约连续交易时段下挫后日内逐渐回稳，终盘报收于5812点，较前一交易日结算价下跌16点。

　　隔夜CBOT大豆延续震荡，11月合约终盘较前一交易日收高0.6美分至1030.2美分/蒲式耳，豆粕12月合约终盘较前一交易日收低1.8美元至343.9美元/短吨，豆油12月合约终盘较前一交易日收高0.43美分至33.92美分/磅。

　　基本面情况

　　巴西贸易部公布数据显示，6月份巴西大豆出口量达到981万吨，远高于去年同期的589万吨，亦高于5月份的934万吨，再度创出最高单月出口纪录，伴随着6月份价格反弹，巴西大豆出口热情升温，中国强劲的进口需求亦成为推动巴西大豆出口的主要动力；据农业气象机构报告，本周稍晚时候美国大豆产区南部和西南部降雨天气仍将持续，下周初西部地区将出现雷暴天气，降雨继续影响余下大豆播种，USDA称，因降雨导致播种共延后，将重新调查堪萨斯州、阿肯色州和密苏里州的大豆播种面积。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2600——2750元/吨，油厂报价稳中有涨，现货成交减少，5——8月份大豆到港数量庞大，油厂开工率持续处于较高水平，豆粕供应明显增加，南方部分油厂出现胀库，不过外盘天气炒作题材支撑市场，豆粕或随外盘企稳但预期反弹高度受限；沿海一级豆油报价5630——5890元/吨，油厂报价普遍下调，油厂开工率持续保持高位使库存偏紧情况逐渐改善，反弹动能明显减弱，预期上方空间较为有限。

　　总体评述

　　受USDA季度报告利多提振，CBOT大豆快速反弹至1000美分之上，市场开始关注陈豆库存低于预期及天气因素对新季的潜在影响，短期反弹走势可能延续，但需关注南美大豆丰产上市对市场压力持续存在。国内方面，5——8月份大豆到港规模较大，行业机构统计数据来看，6月份到港量将超过850万吨，充足的原料供应下油厂开工率保持较高水平，南方部分油厂胀库，外盘反弹刺激下贸易商和饲料厂补库热情回升，后期偏强格局有望延续；豆油反弹力度稍显不足，随着大豆到港量增加豆油库存偏低情况将逐渐改善，反弹动能随之减弱，暂以观望为主。

　　操作建议

　　豆油、豆粕暂以观望为主。