迈科期货：6月29日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-29 09:24:15

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　　迈科期货早评：农产品本周关注大报告

　　一、外盘分析

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆11 986 +8.2 0.84% +9454

　　CBOT豆粕12 402 +9.6 2.45% +7785

　　CBOT豆油12 33.65 -0.2 -0.59% +748

　　BMD棕油09 2278 +14 0.62% -3778

　　周五CBOT大豆市场美豆大幅冲高后有回落，豆粕表现强势，豆油收跌。

　　本周市场将重点关注大报告。目前资金做多的意愿以及市场上的偏多情绪已经主导盘面，美豆到6月份进入生长期，后期即将进入关键期，而优良率又明显低于去年同期，天然利多属性，因此，尽管后期播种面积可能会继续增加，但是再度跌破900美分的几率已经大幅下降，除非月底的大报告如去年同期一般出现重大利空，否则，结合目前CFTC净空单偏高的情况来看，空头回补引发的反弹行情应该是近期的主旋律。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水 FOB CNF 成本销售收入利润粕油

　　巴豆(7月) 70 393.9 　 3084 3095 -139 2635 5721

　　美豆(10月) 104 400.5 　 3188 3224 -114 2719 5917

　　巴西大豆(9月) 115 405.8 　 3176 3095 -231 2711 5886

　　阿豆油(8-9月) -1.6 700.6 　 5876 5662 -214 　　

　　马棕油(7-9月) 　 647.5 　 5273 -103 　　　

　　加菜籽(8月) 　　 467 3627 3848 21 2075 6058

　　加菜油(7月) 　　 813 6233 -143 　　　

　　菜籽(国产) 　　　 5000 3452 -1848 3177 9339

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，近日美豆强势回升，进口大豆压榨利润从小幅盈利转为亏损。巨量到港的大豆压制内盘油粕综合售价，预计近一段时间内盘油粕将会弱于外盘，并导致压榨利润难以回升。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3438 2960 2680 2600 5865 5950

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4377 3600 2101 2080 6088 6050

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5052 5000 2443 2370 2.85 3.18

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类市场成交略有好转，价格企稳，目前需求仍旧疲弱，不过现货市场多为被动效果，美盘拉升，前期库存偏低的中间环节将会加大补库力度，形成短期需求。

　　油脂价格小幅走高，终端需求表现一般，不过贸易商询价增多，虽然在供需格局上缺乏实质性利多，不过对天气的预期以及油厂的销售策略将会支撑油脂价格。

　　鸡蛋现货市场逐渐面临拐点，7、8月份将会迎来双节备货，需要注意鸡蛋价格探底回升的动作。

　　四、期货市场

　　周五内盘农产品整体表现偏弱，粕类略微强势，周五夜盘普遍高开回落。

　　粕类方面，豆菜粕重心在上周整体上移，持仓上主力从09逐渐减仓向01合约转移，关注豆粕01上方2730一线压力表现；三大油脂涨跌不一，菜油在近日由于抛储停止的影响表现略微偏强，不过后期走势或依旧较为被动，油脂下半年依然存在趋强的可能，保持关注。

　　五、总结

　　本周重点关注美农大报告。美豆进入生长期，而优良率又明显低于去年同期，天然利多属性，再度跌破900美分的几率已经大幅下降，除非月底的大报告如去年同期一般出现重大利空，否则结合目前来看，反弹行情应该是近期的主旋律。国内价格在库存回升及消费不振下继续弱于外盘，不过趋势性行情仍会跟随美盘。豆菜粕价差在豆粕表现强于菜粕的基础上继续拉大。鸡蛋市场行情即将迎来拐点，由于今年供需面偏宽松，备货行情预计不如往年，我们以波段反弹对待，但盘面上具体转折点仍需基本面配合，目前仍需等待确认。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油多单以5850为止损继续持有；棕榈油多单以5080为止损继续持有；菜油多单持有。

　　鸡蛋暂观望。

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