迈科期货：6月18日商品期货早评

　　第1页: 期指合约触底反弹，下方5000点一线受支撑，观察企稳迹第2页: 现货未有企稳现象，黑金持续走弱第3页: 空头回补美豆继续拉升，内盘油粕跟随反弹第4页: 郑糖多头打响保卫战 郑棉极弱难返第5页: 金属持续弱势，关注美元走势的影响

　　迈科期货早评: 郑糖多头打响保卫战 郑棉极弱难返

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 71.65 0 1% 11258.26 0 23.20% 13689 0 201507

　　美 C/MA 82.53 134 1% 12937.45 207 14.58% 14650 126 201507

　　澳大利亚 86.19 134 1% 13502.32 207 12.39% 15003 131 201507

　　乌兹别克斯坦 81.50 125 1% 12778.48 193 15.25% 14553 116 201508

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13789 13113

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润176

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3004 3121

　　配额外(50%) 3767 3919

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5400 5100-5150 5080-5170

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2396 2279

　　配额外 1633 1481

　　二、分析与总结

　　白糖：全球库存的压力在外盘10合约上已经体现出来了，弱势将维持到今年3季度；消息面平淡、6月淡季、加上周边市场疲态，糖价惯性回落。长线趋势尚未改变，中短期调整，但随着连续下跌，空间已经缩小。

　　操作上，昨日轻仓参与反弹多单，止损放在昨日早盘建议的入场点。

　　棉花：全球市场关注的焦点是中国国储库里的1200多万吨棉花将以什么价位、时间消化；近年来中国纺织原料、人工成本高企，订单向东南亚转移已经形成趋势，加上成品进口关税大幅下调，对中国消费市场增添压力。

　　操作上，09空单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部