西部期货：6月18日商品期货早评

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　　西部期货早评：需求疲软打压 沪铜延续弱势

　　走势回顾

　　昨日沪铜1508低开低走收阴，开盘42050点，最高42080点，最低41730点，收盘41810点，较上日下跌340点，跌幅0.81%，成交20.5万手，较上一交易日减少2.1万手，总持仓26.2万手，较上一交易日减少6032手。沪锌1508尾盘破位下挫收大阴，开盘16095点，盘中最高16120点，最低15300点，收盘15900点，较上日收盘价下跌195点，跌幅1.21%。成交量9.5万手，较上一交易日增加3.5万手；总持仓12万手，减少1516手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收十字星，收盘5746.5点，下跌3.5点，跌幅0.06%。沪铜夜盘震荡走低，收41670点，跌140点；伦锌震荡走低收小阴，收盘2087点，跌8点，跌幅0.38%，沪锌夜盘大幅走低，收盘15845点，跌55点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格42110-42190元/吨，均价42150元/吨，较上日下跌340元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16010-16110元/吨，均价16060元/吨，较上日下跌60元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美联储决议偏鸽派，维持0.00%-0.25%的超低利率不变，美联储调降经济增长预期，耶伦表示即使加息仍将保持货币政策宽松。英国央行公布的会议纪要较为鹰派，暗示英国利率可能会逐步上升。希腊方面剑拔弩张，双方态度均强硬，希腊存退欧风险。欧元区5月消费者物价指数(CPI)年率终值为上升0.3%，初值和预期均为上升0.3%；CPI月率上升0.2%，符合预期，初值也为上升0.2%。核心CPI(剔除能源、食品及烟酒)年率终值确认为上升0.9%，符合预期，初值也为上升0.9%。

　　总体评述

　　美联储决议显鸽派，同时调降经济增长预期，美联储加息的影响逐渐被市场消化。希腊各方剑拔弩张，危局引发市场谨慎情绪。我国经济持续疲软，下行压力不减，需求忧虑升温。全球经济增速放缓打压需求，需求是制约金属走势的根本因素。从基本面来看，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；一季度全球锌现供过于求，基本面对锌价支撑有所减弱。厄尔尼诺现象的影响难以提前预估，需要保持关注。总体来看，疲软的全球经济对金属有压制，下游需求持续无明显改善，基金属仍将延续弱势；全球货币政策分化，美紧中欧松的格局将加大基金属振幅。

　　操作建议

　　铜：保持偏空思路。

　　锌：跌破16000关口，弱势延续。

　　(谢栩)