迈科期货：6月16日商品期货早评

　　第1页: 期指合约短期震荡盘整，新高可期第2页: 需求疲弱依旧，黑金承压回落第3页: 优良率下滑，美豆短期或有支撑第4页: 周边市场疲态 软商品惯性下滑

　　迈科期货早评: 周边市场疲态 软商品惯性下滑

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 73.05 -45 1% 11474.33 -69 21.88% 13805 -38 201506

　　美 C/MA 81.94 -125 1% 12846.39 -193 14.96% 14594 -118 201507

　　澳大利亚 85.60 -141 1% 13411.26 -218 12.73% 14945 -139 201507

　　乌兹别克斯坦 81.50 102 1% 12778.48 157 15.25% 14553 95 201508

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13792 13116

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润270

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3102 3160

　　配额外(50%) 3893 3969

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5400 5180-5200 5110-5210

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2298 2240

　　配额外 1507 1431

　　二、分析与总结

　　白糖：全球库存的压力在外盘10合约上已经体现出来了，若厄尔尼诺天气影响不能发作，则弱势将维持到今年3季度；6月淡季市场缺乏进一步推涨的动力，接下来一个月关注库存以及销售情况，重新对糖价波动范围进行合理估算。

　　操作上，01合约关注5620附近的平台支撑是否有效。

　　棉花：全球市场关注的焦点是中国国储库里的1200多万吨棉花将以什么价位、时间消化；近年来中国纺织原料、人工成本高企，订单向东南亚转移已经形成趋势，6月1日中国降低了服装等部分日用品进口关税，平均降幅50%，对中国消费市场增添压力。

　　操作上，09空单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部