大陆期货：6月1日商品期货早评

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　　农产品

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1509 震荡 2553 2550 2900

　　Y1509 上涨 5870 5000 6000

　　P1509 上涨 5228 4600 5300

　　SR1509 震荡 5537 5440 5630

　　CF1509 震荡 13120 12800 13450

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 上周五豆油成交依旧清淡。今日国内主要工厂散装豆油成交了5950吨。相比之下，昨日成交了4450吨。上周日均成交1.8万吨。隔夜美豆油大涨，因原油上涨及生物柴油政策利多。短期油脂继续内外反弹，等待库存上升在进空单。短期多头操作。

　　豆粕 饲料厂及经销商入市依旧谨慎，29日豆粕总体成交量仍不大，部分偏低位吸引一些补库。今日国内主要油厂豆粕共成交7.14万吨，相比之下，昨日成交7.39万吨。豆粕低位震荡，关注2600阻力。

　　棉花 郑棉震荡，小幅上扬，成交变化不大，持仓小幅减少。美元盘中上攻，但随后大幅回落。郑棉短期关注抛储政策。抛储预期下郑棉短期仍有压力，但盘面价格与植棉成本接近，下行空间有限。操作上建议投资者观望。

　　白糖 郑糖震荡上扬，成交减少，持仓小幅减少。外糖低位震荡。本周5月产销数据将陆续公布，市场预期广西本月销量与上月相差不大，关注是否出现超预期。操作上建议短线投资者暂时观望，长线多单持有。

　　鸡蛋

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　    周五，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘上涨，因为美国环境保护署提高生物柴油消费目标，提振豆油价格飙升，给大豆价格带来比价支持。

　　    截至收盘，大豆期货上涨2.50美分到8美分不等，其中7月期约收高8美分，报收934美分/蒲式耳；8月期约收高5美分，报收919.25美分/蒲式耳；11月期约收高3.75美分，报收905.75美分/蒲式耳。

　　    美国环境保护署周五颁布了市场长久期待的再生燃料掺混目标，下调今年和明年的乙醇消费目标，不过提高生物柴油消费目标。

　　    一位分析师称，这则消息令玉米市场有些失望，但对豆油价格构成强有力的提振。

　　    豆油价格当天涨幅接近4%，提振大豆价格。

　　    商业买盘稳定，美国陈豆出口需求良好，同样支持豆价。

　　    据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止到5月21日的一周里，2014/15年度交货的大豆出口销售数量为322,400吨，远高于一周前的水平，比四周平均水平高出28%。2015/16年度交货的大豆出口销售数量为55,100 吨。

　　   从周线图上来看，大豆期货三周来首次收涨，不过从月线图上来看，大豆期约下跌4.3%。

　　    阿根廷压榨厂工人罢工问题有望很快得到解决，制约豆价的上涨空间。

　　       棕榈油：

　　 周五，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货小幅上涨，创下两周多来的最高水平，同时也创下四个月来的最大单周涨幅。令吉汇率疲软，海外豆油期货走强，给马来西亚毛棕榈油期货带来提振。

　　    截至收盘，棕榈油期货上涨4令吉到11令吉不等，其中基准8月毛棕榈油期约上涨9令吉或0.4%，报收2217令吉/吨。

　　    本周一基准期约跌至三周来的最低水平，随后价格展开反弹行情，追随中国和美国的大豆及豆油期货涨势。马来西亚棕榈油出口需求强劲，令吉汇率走软，进一步提振棕榈油价格。

　　    从周线图上来看，本周棕榈油价格上涨3.8%，是2月初以来的最大单周涨幅。

　　    盘中基准期约一度涨至2223令吉，这是自5月13日以来的最高水平。

　　    一位交易商称，棕榈油期货坚挺上扬，因为令吉汇率，鼓励出口。美国和中国大商所豆油期货走强，也对马来西亚市场利好。

　　    他补充说，这是棕榈油价格上探2220令吉阻力位的原因。如果没有跟进买盘，那么一些多头可能获利平仓抛售。不过考虑到这波行情的上涨速度，大盘上涨的几率较高。

　　    从月线图上来看，5月份棕榈油期货上涨5.5%，是三个月来首次上涨。

　　    周五，令吉汇率连续第五个交易日下跌，格林尼治时间10点16分，令吉汇率下跌0.6%，为1美元兑换3.664令吉。

　　    全球头号棕榈油生产国印尼贸易部周五表示，印尼将维持6月份毛棕榈油出口零关税政策。第二大生产国马来西亚下月也将维持零关税出口政策。

　　    周五，棕榈油期货成交量估计为30,811手，相比之下，正常为35,000手。

　　白糖：

　　5月29日 - 本周五纽约ICE原糖期货价格小幅收高，仍在逾六年低点上方徘徊。

　　当天ICE7月原糖期货上涨4个点，或0.3%，收报每磅11.98美分；10月合约上涨1个点，至12.28美分/磅。

　　欧盟委员会周四表示，从5月18日-22当周，欧盟发布了进口1.15万吨糖的许可较上月同期减少0.18万吨，也低于本年度以来3.64万吨的周平均进口量。

　　棉花：

　　5月29日 - 上周美棉出口大增和美元走弱刺激ICE期货盘中暴涨200余点，但7月合约在66-67美分遭遇获利盘打压吐出全部涨幅，最终仅收高2点，远月合约则全线下跌。技术图形上棉价挑战前期阻力价位再次失败，且连续两天上冲回落，价格颓势愈发明显。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　   1、据美国政府周四发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，5月21日到26日期间，异常活跃的降雨过程导致美国中部和南部平原出现严重洪水，特别是在阵亡将士纪念日的长周末期间洪水出现加剧。美国东部大部分地区的降雨低于正常水平，土壤墒情下滑已经开始对牧草和夏季作物产生不利影响。

　　    2、巴西国家气象研究所(Inmet)称，今年年底巴西可能遭受中等程度厄尔尼诺的影响，农业主产区可能出现稳定降雨，北部地区可能出现持续干旱。厄尔尼诺可能造成巴西南部的降雨超过正常水平，尤其是5月到7月份期间的降雨。第二号大豆产区帕拉纳州和第三号大豆产区南里格兰德州均位于巴西南部地区。

　　    3、据阿根廷压榨厂工会的领导人周四表示，他对达成薪酬协议表示乐观，这意味着压榨厂工人举行的罢工活动可能接近结束。罢工活动导致阿根廷大豆以及加工产品出口活动受到一些影响。出口商为了向政府施加影响，也减少了采购大豆，这导致近期阿根廷大豆现货交易异常迟缓。阿根廷罢工影响88艘船装运，罗萨里奥港一船搁浅，造成34艘船只等候在外海。阿根廷工人向政府提出的加薪要求能否达成协议今晚将明确。

　　白糖：

　　29日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场行情震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5450元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板暂不报价；站台报价5550元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5380-5440元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5360元/吨；海南船板报价5400元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5510元/吨，二级糖报价5360元/吨；钦州仓库报价5500元/吨；厂内车板报价5420-5510元/吨，报价较上午不变，成交一般；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5500元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价5240-5250元/吨，报价较上午不变，销量清淡。

　　乌鲁木齐：优级糖(新糖)报价5140-5240元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　受ISO上调全球供应展望且美元持续升值影响 ICE原糖期价跌破12美分

　　ICE原糖期货价格跌至六年多低位，受全球最大的糖生产国和出口国巴西货币雷亚尔兑美元持续贬值，以及全球供大于求打压。

　　国际糖业组织(ISO)上周表示，全球糖产量将连续第五个季度大于需求。该组织上调了全球糖供应过剩的展望。

　　此外，巴西主要种植区的农民们正准备收割大量甘蔗。

　　Optionsellers.com创始人表示，“雷亚尔对糖价显然产生了影响。每年我们都听说将发生供不应求的局面，而这从没成真，终端用户总是只买够手头所用的数量。”

　　ICE7月原糖期货收跌0.21美分或1.7%，报每磅11.87美分，盘中跌至2009年1月以来最低11.83美分。交易所数据显示，周二未平仓合约连升第七日，至891,727手，为4月13日以来最高。

　　Agrilion Commodity Advisers称，“除非巴西发生重大的变化，或者美元的走势逆转，否则雷亚尔将对糖价产生下行压力。”

　　过去12个月来，原糖期货价格己经下跌了30%，而对冲基金押注糖价低迷还将继续。截至5月19日，基金经理共计持有32,025手净空头仓位。投资者己经净做空原糖期货长达16周。

　　棉花：

　　长势看台：气温回升较快 棉花长势良好

　　本周(5月25-29日)国内各主产棉区气温回升快，棉苗长势良好。其中，黄河流域气温偏高，对棉苗生长有利。长江流域目前棉花都已移栽到大田。新疆棉区气温不断攀升，土壤墒情良好，棉苗进入快速生长期，整体长势好于去年同期。“无棉可收”、利润微薄甚至亏损的现实面前，不少内地400型棉企被迫转型，转型方向之一就是前往新疆包厂。据白银信息中心了解，目前南北疆对外转让、租赁的棉企很多，但其中风险也很大。

　　长江流域：棉花移栽工作进入尾声 市场演绎别样风情

　　近日，长江流域天气晴朗，棉花快速生长。29日，湖北武汉、荆州等地棉农反映，近期除收割油菜移栽的营养钵之外，其他棉花营养钵已基本移栽完毕。长势较好地块棉苗高25-30cm，四叶一心，成活率在98%以上。另外，自清明节之后，湖北省大部分地区接连几场降雨，有效地改善了土地墒情，对棉花生长总体有利。

　　黄河流域：利多因素无法阻挡“汹汹”跌势

　　一些机构、网站大胆预计今年黄河流域面积或降43-50%。据山东棉农介绍，目前山东棉苗补种工作已基本完成，后期重点将是通风、化控、保墒、除虫害。山东省滨州、德州、菏泽等一些传统棉区，已极难见到成片在100亩的棉田，黄河流域棉花面积大减已是既定事实。近期，整个黄河流域市场充斥着利多氛围。

　　SJV PIMA棉出口前景或存变数

　　从各地方、兵团棉花加工企业的反馈和还贷情况来看，5月中下旬国产长绒棉的询价、销售已全面减速，阿瓦提部分棉企甚至半个月仅售出一、两批棉花，内地棉纺织厂、经营商看货、采购日趋谨慎，市场活跃度明显“刹车”。至5月底港口保税、清关2014/15年度SJV PIMA、埃及吉扎棉的数量并不大，与保税美棉、乌棉等形成比较强烈的对比。