倍特期货6月1日早盘

　　第1页: 国债:债期震荡盘整，收盘微跌第2页: 期指：正常调整，不必惊慌第3页: 铜 ：继续震荡走弱第4页: 金银:金银窄幅横盘陷僵局，关注美元及道指回调力度第5页: 螺纹铁矿：短期区间震荡盘整第6页: 胶：短期供应紧张局面仍未改善，价格重心有进一步上移可能第7页: PP：日内多头有机会，短期趋势仍然偏空第8页: 焦煤焦炭：震荡第9页: 塑料：现货需求清淡，长期疲软局面难改观第10页: PTA:原油上涨刺激，短期或延续反弹第11页: 郑醇：基本面多空交织，震荡不稳第12页: 玻璃：横向宽幅区间震荡第13页: 动力煤：低位筑底震荡第14页: 白糖：蓄势待破僵局第15页: 棉花：势头继续转强

　　国债:债期震荡盘整，收盘微跌

　　【债期】债期上周五震荡盘整，收盘微跌。五债主力09合约收盘96.115元，跌0.045元。成交0.76万手；持仓2.65万手。

　　十债09合约，收盘94.92元，跌0.165元。成交0.3万手；持仓2.49万手。

　　【现货】五债现货019424sh具备一定期现套利空间，投资者关注。最新wind5年期国债收益率下3.66BP,收于3.2512%。10年期国债收益率上3.78BP，收于3.5455%。银行间资金利率小幅波动，最新7、14日质押回购加权平均利率1.93%/2.27%；交易所资金利率涨跌互现。

　　公开市场方面，上周无自然投放或回笼，央行继续无公开市场操作，但对机构定向正回笼逾千亿元。本周公开市场无自然投放或回笼。

　　利率债发行方面，上周利率债发行高达1890亿元；本周利率债发行1381亿元，其中净融资1111亿元，近期利率债供应压力较大。

　　【核心因素】当前，整体宽松利率环境(中期仍有下行空间)及疲软经济基本面未发生实质改变；但近期短期利率微幅上行，令市场产生利率见底焦虑；同时，近期利率债供应每周均在千亿以上，对市场造成供应压力；加之政策面无继续利好刺激，因此市场悲观情绪放大了短期利空因素，导致债期持续下行。

　　技术图形上，债期日线呈空头排列，暂无止跌反弹迹象。

　　【操作】当前基本面不支持债期持续大幅下行，建议空头换手操作。五债1509短压97元整数关口；获利空头以96.8元设止盈，或以盈利回吐1/3设止盈。

　　目前五债09与12合约价差小幅缩小到2.025元，存在较大套利空间(由于同属五债合约，且时间间隔仅3个月，理论上其价差主要由短期资金成本决定)建议投资者继续采取多近空远套利策略。

　　(倍特期货 熊羚淇)