中信期货：5月27日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 全球宏观观察第3页: 市场数据观察第4页: 近期热点追踪第5页: 国内品种观察第6页: 国际品种观察

　　近期热点追踪：

　　美元强势：美国4月新屋销售环比增6.8%，好于预期，4月核心耐用品订单增长超预期，显示美国经济复苏稳健，美元兑欧元上涨，美元兑日元上涨。

　　点评：当前全球经济数据及央行政策的显著分化支撑美元，令美元难以出现长期的跌势，而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

　　卢布危机：去年随着油价的暴跌，以及西方因乌克兰问题对俄罗斯施加制裁，俄罗斯经济今年一季度俄罗斯GDP下降1.9%，出现六年来首次萎缩，但目前来看，在度过最艰难的时期后，政府对经济的前景更加乐观。

　　点评：原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值，而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜，若不解决地缘政治冲突，俄罗斯金融市场的动荡将持续，同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

　　希腊局势：还款期临近，希腊持续向债权人发出“不还钱”的威胁。希腊内政部部长在接受采访时表示，如果没有债务援助，下个月将无法偿还IMF的贷款。

　　点评：希腊大选过后，左翼势力崛起，新议会将就债务减记以及延长救助与国际债权人展开新一轮谈判，令希腊退欧风险以及债务违约风险再度上升，并令欧洲面临欧债危机之后最大的考验。