迈科期货：5月26日商品期货早评

　　第1页: 期指短期支撑上移至5000-5050区域，量能持续放大仍有新高第2页: 现货矿强势不减，带动黑金整体反弹第3页: CBOT休市，粕类空单继续持有第4页: 郑糖关注突破有效性 期棉外强内弱第5页: 期价超跌反弹，天胶区间震荡

　　迈科期货早评：CBOT休市，粕类空单继续持有

　　一、外盘分析

　　隔夜CBOT市场因阵亡将士纪念日休市。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(10月) 103 375.3 　 3001 3220 69 2553 5626

　　巴西大豆(7月) 84 375.7 　 2961 3151 39 2517 5567

　　阿豆油(8-9月) -0.4 702.2 　 5887 5730 -157 　 　

　　马棕油(7-9月) 　 615 　 5054 -108 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 449 3491 3759 67 2036 5798

　　加菜油(7月) 　 　 804 6165 -261 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3390 -1910 3241 9231

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.77 4.37 0.60 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润保持稳定。三季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3537 3100 2845 2750 5918 5900

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　5172 5180 2261 2240 6119 6150

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5067 5000 2457 2360 3.10 3.33

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类报价近日连续下跌，市场成交清淡，美豆弱势和市场供应压力施压豆粕市场。菜粕虽然处于消费旺季，但南方偏多的雨水和DDGS的替代令菜粕的需求并不见好。

　　油脂现货价格下调，成交一般，继续提醒投资者，后期伴随大豆集中到港，油厂开机率上升，豆油库存供应也会增加，油脂现货市场缺乏实质性的利好因素。

　　鸡蛋现货价格保持稳定，市场对端午节有一定的期望情绪，但二季度正值淡季，并没有明显的备货需求，持续上涨的动力并不充足。

　　四、期货市场分析

　　内盘农产品昨日持续疲弱，其中粕类及鸡蛋跌幅，油脂较强。

　　粕类盘中再度创下新低，豆粕主力最低跌至2530一带，菜粕跌至2030一带。从近期价格运行来看，豆粕空头成本压制在2590，菜粕空头成本2090，目前资金量庞大，仍有下跌空间。

　　油脂方面，尽管昨天日盘价格弱势下跌，但是夜盘强势反弹，价格在多头二线成本带得到支撑，资金陆续流入，油脂仍是后半年农产品偏强的选择。

　　鸡蛋再度大幅下跌，空头成本目前压制在4370一带，尽管鸡蛋仍有下跌空间，不过警惕中间这一百点的回调。

　　五、总结

　　国际市场休市，不过基本面未改，将会继续在南美大豆供应压力以及北美顺利播种的作用下保持弱势。国内粕类市场在庞大到港压力及养殖淡季的双重压力下将会继续领跌盘面，油脂因库存偏低及更高的金融属性而走势偏强，不过在美盘未完成下跌动作前，暂时不介入操作。

　　操作建议：

　　豆粕空单继续持有；菜粕空单2050部分止盈，剩余依托2100持有。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋空单继续持有。