西部期货：5月26日商品期货早评

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　　西部期货早评：外围市场休市 沪铜反弹走高

　　走势回顾

　　昨日沪铜1507低开窄幅震荡收小阳，开盘44600点，最高44750点，最低44520点，收盘44710点，较上日下跌400点，跌幅0.89%，成交16.3万手，较上一交易日增加9596手，总持仓21.6万手，较上一交易日减少1.4万手。沪锌1508低开窄幅震荡收小阳，开盘16500点，盘中最高16590点，最低16405点，收盘16545点，较上日收盘价下跌120点，跌幅0.72%。成交量6.4万手，较上一交易日增加6988手；总持仓8.4万手，增加4866手。

　　隔夜伦敦市场休市。沪铜夜盘高开高走收小阳，收45060点，涨350点；沪锌夜盘高开高走，收盘16670点，涨125点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格44780-44860元/吨，均价44820元/吨，较上日下跌390元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16400-16500元/吨，均价16450元/吨，较上日下降90元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，全球风险事件不断，英国退出欧盟文件意外泄露，引发市场动荡；希腊官员称财政资金已告罄，即将面临无法偿还IMF的债款，面临破产威胁。美联储主席耶伦鹰派言论继续发酵，她预计美联储将在今年升息，因美国经济在自首季成长大幅放缓后反弹的正轨上，且经济面临的国内外阻力消退。数据方面，美国4月季调后CPI月率上升0.1%，预期上升0.1%，前值上升0.2%，4月未季调CPI年率下降0.2%；4月未季调核心CPI年率上升1.8%，预期上升1.7%，4月未季调核心CPI月率上升0.3%。目前值得关注的是，5月27-29日七国集团(G7)财长们将在德国的德累斯顿举行为期三天的会面，届时将讨论全球经济健康及金融监管问题。

　　总体评述

　　昨日美英金融市场因节假日休市，外围市场无重要数据公布。4月份美国经济数据开始回暖支撑美元强势，今年美联储加息是大概率事件，基金属承压；中国经济持续走软，宽松政策将持续发力，对市场有刺激作用。从基本面来看，由于全球经济环境较差，下游需求持续疲软。今年全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需短缺格局未变，短缺程度有所缓解，对锌价仍有支撑。总体来看，美元回归强势，基金属承压下行，全球货币政策分化，美紧中欧松的格局将加大基金属振幅，中国宽松预期刺激市场，但疲软的全球经济对金属有压制，下游需求若持续无明显改善，基金属后期仍将下行。

　　操作建议

　　铜：45000附近震荡，面临方向性选择。

　　锌：关注16500附近支撑力度，暂且观望。

　　(谢栩)