一德期货：05月25日商品期货早评

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　　一德期货早评：耶伦鹰派讲话打压 金银冲高乏力

　　Ø 行情回顾

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货报收于1204.0美元/盎司，较前一交易日微跌0.01%，最低1201.0美元/盎司，最高1214.6 美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收于17.05美元/盎司，较前一交易日上涨0.47%。

　　至周一连续交易时段收盘，上海黄金期货主力合约au1512最高价244.60元/克，最低价243.05元/克，报收于243.90元/克，下跌0.12%。上期所白银期货上市主力合约ag1512报收于3694元/千克，下跌0.51%，最低3670元/千克，最高3717元/千克，成交略减至逾61万手。持仓增加2664手，至379752手。

　　美元指数报收于96.15点，较前一交易日暴涨0.80%。欧元美元报收于1.1011，较前一交易日暴涨0.90%。

　　纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌1.65%，报收于每桶59.72美元。

　　欧美股市多数下跌。道琼斯工业平均指数下跌53.72点，报收于18232.02点，跌幅为0.29%；纳斯达克综合指数下跌1.43点，报收于5089.36点，跌幅为0.03%；标准普尔500指数下跌4.75点，报收于2127.91点，跌幅为0.22%；德国DAX 30指数下跌0.42%，收报11815.01点；法国CAC 40指数下跌0.07%，收报5142.89点；英国伦敦金融时报指数上涨0.26%，收报7031.72点。

　　Ø 市场要闻和经济数据

　　1、 美联储主席耶伦表示，一季度经济疲软很大程度上归结为暂时性因素，预计美国经济在一季度后将增强。2015年某时加息是适宜的，首次加息后可能逐步收紧货币政策。

　　2、 美国4月核心CPI同比1.8%，预期1.7%；其中环比0.3%，升幅创2013年1月以来最大。

　　Ø ETF持仓

　　截至5月22日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为715.26吨，与前一交易日持平。全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为9888.76吨，与前一交易日持平。

　　Ø 操作建议

　　周五美国4月核心CPI终值好于预期，特别是环比升幅创近两年新高；此外，美联储主席耶伦讲话偏鹰令金银承压。盘面上，金银上冲乏力，加之日元跳水，令其下行压力偏大。策略上，参考美金银1200、16.8有效下破，右侧开空两成，优选白银。

　　一德研究院

　　贵金属分析师 张晨