一德期货：05月25日商品期货早评

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　　一德期货早评：耶伦讲话影响，沪铜空单续持

　　周五LME 三个月期铜震荡回落，LmeS_铜3 开于6254.50点，最高6273点，最低6143点，成交14434手，持仓33.8万手，报收于6182点。

　　周五晚间时段沪铜合约1509低开于44400 元/吨，开盘后震荡回升，收盘下跌

　　1.02%至44560元/吨。上海电解铜现货报价升水30元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格45180元/吨-45240元/吨，升水铜成交价格45200元/吨-45280元/吨。

　　经济数据方面：

　　1.美联储主席耶伦：2015年某个时候加息是合适的；首次加息后将逐步谨慎收紧政策。

　　2.美国4月核心CPI环比上涨0.3%，创两年多最大涨幅。

　　3.希腊总理称已无法承受更多紧缩措施，“敦促”债权人做出让步。

　　4. 中国央行原副行长吴晓灵：加大银行信贷投放是饮鸩止渴。。

　　5.嘉能可赞比亚铜炼厂完成升级改造，不久将重启，耗时7个月，比计划提前。

　　库存方面，LME铜库存减少1400至330825吨；上海期货交易所铜周库存减少10521吨至162636吨。

　　操作建议，因耶伦讲话美元上涨，原油持续整理。现货市场，国内现货小幅升水，下游按需为主。铜价反抽后再次回落。短期内，空头占据主动，但消费旺季支撑，短期内也不容易下破关键区域43700-44000，预计铜价在月底之前维持震荡走弱格局。策略上，空单持有，止盈位下移。09合约压力44800，支撑44300。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 吴玉新